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【股海爭戰術】 川普強勢壓「貶」習大大 「大小美人」對抗強國

世界兩大經濟體之間的貿易戰毫無消退的跡象,7月6日美國打響貿易戰「第一槍」後,雙方仍在不斷釋放威脅。同時,由於現階段強勢的美元指數,加上人民幣匯率仍需以緩貶角度來看待,專家議投資人可視情況以台灣期交所發行的「大小美人」期貨布局。
 
人民幣自4月16日美元起漲後持續性的貶值,在6月15日美國公布關稅清單後壓力更加沉重,到8月上旬累計貶值幅度約來到9%以上,超過歐元和澳幣等主要貨幣;人民幣除了受強勢美元的影響外,中美貿易戰及轉向寬鬆的貨幣政策,同樣也壓抑匯率表現。
 
雖然寬鬆政策可以讓企業借貸成本降低,人民幣貶值也能提振出口,進而緩和貿易戰的壓力,然而公司借貸浮濫將會使債務風險上升,不符合中國近年「去過高槓桿」的目標,人民幣過度貶值也會導致外資有撤離資金的意圖,反而對股市有害;有鑑於此,中國官方開始對市場釋出調控訊息,藉此穩定人民幣走勢。
 
8月3日,中國人行宣布將遠期售匯業務的外匯風險準備金由0%調升至20%,後續將強化匯率監測,另人行阻貶的意圖升高,使得人民幣在觸及6.9元關卡後稍稍止貶回升;因此整體而言,短期內在官方穩匯意願升高下,預期人民幣貶值速度將趨緩。
 
從基本面觀察,IMF最新預估中國2018年經濟成長僅6.6%,成長率低於第1季和第2季的6.8%和6.7%,美國已經在7/6日開始對340億美元至中國出口商品課徵25%稅,另外的160億美元商品也會在8/23日開始課稅,且不排除於9月再增加2,000億美元的課稅清單,相對而言美國對中國出口僅有1,500億美元,反制空間相對較小,貿易戰的勝算也因此較低。
 
元大期貨研究部協理陳昱宏表示,中國政府近期控制匯率穩定的力道加深,緩和人民幣的壓力,然而經濟放緩和貿易紛爭等外部風險仍在,配合強勢的美元指數,現階段人民幣匯率仍需以緩貶角度來看待,投資人可視情況以台灣期交所發行的「大小美人」期貨布局。
 
國泰證期顧問處分析師姜軒墨分析,中美貿易戰加上中國央行釋放流動性等因素,人民幣近期跌勢兇猛,但由最新中國外匯存底來看,中國7月外匯存底回升至31,179億美元(+58.21億元),人民幣貶值並未伴隨外匯大幅流出。
 
另一方面,雖中美貿易戰雙方叫陣,有越演越烈的趨勢,其中,中方握有的最大籌碼為黃豆,以中國每年進口9500萬噸的黃豆來看,其中5000萬噸來自巴西,3000萬噸來自美國。美豆10月份開始收割,屆時市場必須購買美國黃豆,南美已無法供應。換句話說,中方很可能在美豆無可取代的情況下與美國談判,屆時貿易戰有可能緩解,人民幣有機會回升。(蕭文康/台北報導)



 


人民幣近期起伏因美中貿易戰變大。資料照

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