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貿易戰現曙光 法人建議投資人需謹慎看待

美中重啟談判釋貿易衝突和緩契機,激勵股市行情,富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄表示,中國商務部宣布由副部長王受文於8月下旬赴美協商經貿議題,雖未來仍有美國貿易書面意見徵詢結果的不確定因素,但已給予市場喘息空間,美股大漲後台股開高反應,今年第4度於年線附近獲支撐反彈跡象,不過量能推升幅度有限,光學、被動元件反彈力道不足,在技術線型弱勢下,需謹慎看待。
 
周書玄指出,上半年由內資支撐起的漲價概念股獲利賣壓猶存,大幅修正後不利估值修復,被動元件長線需求端提升,但走勢與財報脫鉤,簽訂長約使市場認為漲價趨勢趨緩,未來要複製上半年表現有難度,今年蘋果新機改款幅度不大,除銷量是一大考驗,零組件價格調整對台廠供應鏈獲利是潛在威脅,得留意第3季財報。
 
富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰建議,近期可布局較不受美中貿易協商變數干擾的類股,如原油價格近一年呈偏多格局,塑化廠低價原料庫存有利差優勢,報價反映上游原物料上漲,整體獲利持續改善;電機類、其他類的利基型領導業者營運穩健,醫材需求成長且不易受貿易戰干擾。而考量人民幣走勢,建議避開營收、毛利率受匯兌壓力的中概股企業。
 
此外,柏瑞投資多元資產管理團隊投資組合經理吳重光指出,儘管美國進入升息循環,不過整體利率環境仍偏低,加上現在約有7成的公司債務是固定利率,在升息環境中相對不受影響,同時平均債務期限為8.5年,意味著企業再融資需求溫和,推論目前整體經濟對加息的敏感度可能遠低於之前的周期,這有助於延長景氣的擴張時間。
 
吳重光表示,美國以外國家的成長放緩只是短期現象,而有些國家如印度及美國的內需表現強勁。美國小型股在減稅的效應下,持續表現優異;印度股市則較不受貿易戰議題影響,在廢鈔政策及課徵商品服務稅的影響消散後,已經回復強勁的成長。此外,歐股內的特定區塊亦具有良好投資價值,其中首要為小型股,可望受惠於內需復甦,並且較不受貿易戰的影響。(齊瑞甄/台北報導)


美中重啟談判釋貿易衝突和緩契機,激勵股市行情,法人建議仍須謹慎看待,資料照。

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