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美中貿易戰延燒 投信看高收益債仍具布局價值

面對美中貿易戰的延燒,全球經濟再次動盪,但近期市場展現出對美國經濟成長的高度信心,高收益債似乎已有資金回歸的蹤影,滙豐中華投信特別邀請滙豐環球投資管理全球信用產品資深經理Julian Moore朱利安・摩爾表示,目前全球企業獲利趨勢仍呈現正面走向,故能稍稍減緩投資人對信用市場的擔心。
 
從基本面上,Julian Moore分析,以美國企業公布財報數字優於預期,整體全球企業獲利成長,維持一定水平,雖然投資人不免擔心美中貿易戰影響,但總結來說,信用市場違約率、信評、槓桿比率,整體信用市場仍維持穩健狀況。
 
從技術面上分析,去年投資等級債整體供需相對強,尤其供給又以美國投資等級處於高峰,今年債市交易雖無去年熱絡,但從2月初開始可看見市場上波動,蓋因美國升息造成公債殖利率上漲,全球投資等級債下降,美國的投資等級債幅度也隨之加大。
 
富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶指出,第2季起全球面臨美中貿易協商變數,市場波動加劇,投資人轉向注意基本面佳,且為美元資產的美國高收益債。近期美國高收益債資金流向變化趨於穩定,且美中貿易談判進展存有變數,調節趨勢不易於短時間內出現反轉,在資金推升走勢下,有機會吸引更多資金流入,形成正面循環。
 
Julian Moore認為,今年整體信用市場表現不錯,雖從2月開始,整體信用利差持續擴大,但時至近2個月已有慢慢縮減,尤其是在已開發國家;然而接下來整體的全球信用市場,波動率或將擴大,須注意未來幅度持續擴張的可能性。
 
針對全球總經環境,市場上預期,今年整體全球經濟成長維持強勁,美國產能充分利用,聯準會在貨幣政策上採取謹慎升息的姿態,對全球的收益市場有利,Julian Moore預估9月份美國聯準會還再升息一次。
 
富蘭克林華美投信則表示,中長期原油供需缺口持續,近期不易出現原油價格滑落進而影響整體美國高收益債表現的情形,美國高收益債相對抵抗波動,資金流向穩定顯示市場持有信心。(齊瑞甄/台北報導)


滙豐環球投資管理全球信用產品資深經理Julian Moore朱利安・摩爾,齊瑞甄攝。

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