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抗美中貿易變數 美高收益債需求增強

美中貿易戰持續升級,為降低匯率變動,市場轉向偏好具抗震力的高收益債。富蘭克林華美投信表示,考量貿易戰後續不確定性仍舊存在,美元資產相對衝擊較小,建議可適時透過全球高收益債券基金布局美國高收益債,建立核心收息部位對抗市場波動。
 
富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶指出,第2季起全球面臨美中貿易協商變數,市場波動加劇,投資人轉向注意基本面佳,且為美元資產的美國高收益債。
 
謝佳伶分析,美國高收益債受匯率波動與區域金融事件影響性低,單一產業要影響整體表現不易,抗波動性質適合做為核心部位,現階段美國經濟動能展望佳,美國高收益債發債企業現金比重高,未過度積極增加資本支出,槓桿倍數、利息保障倍數良好,違約率也低於過去25年平均,年初至今回復率47%則優於歷史平均。
 
滙豐環球投資管理全球信用產品資深經理Julian Moore朱利安・摩爾表示,目前全球企業獲利趨勢仍呈現正面走向,故能稍稍減緩投資人對信用市場的擔心。從基本面上,Julian Moore分析,以美國企業公布財報數字優於預期,整體全球企業獲利成長,維持一定水平,雖然投資人不免擔心美中貿易戰影響,但總結來說,信用市場違約率、信評、槓桿比率,整體信用市場仍維持穩健狀況。
 
從技術面上分析,去年投資等級債整體供需相對強,尤其供給又以美國投資等級處於高峰,今年債市交易雖無去年熱絡,但從2月初開始可看見市場上波動,蓋因美國升息造成公債殖利率上漲,全球投資等級債下降,美國的投資等級債幅度也隨之加大。
 
針對全球總經環境,市場上預期,今年整體全球經濟成長維持強勁,美國產能充分利用,聯準會在貨幣政策上採取謹慎升息的姿態,對全球的收益市場有利,Julian Moore預估9月份美國聯準會還再升息一次。
 
富蘭克林華美投信則表示,中長期原油供需缺口持續,近期不易出現原油價格滑落,進而影響整體美國高收益債表現,美國高收益債相對抵抗波動,資金流向穩定顯示市場持有信心。(齊瑞甄/台北報導)



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