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【土耳其風暴1】3張表看土國危機 更甚雷曼倒閉

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財經媒體彭博報導,土美關係急速惡化,刺激土耳其里拉匯價一瀉千里,締造新興市場史上最慘烈的貨幣貶勢,而且毫無止歇跡象。
 
里拉兌美元上周五一度貶逾19%,創下2001年土耳其銀行危機發生至今最劇烈單日貶幅,且從今年6月底該國強人總統艾爾段(Recep Tayyip Erdogan)再度當選執政以來,里拉已貶值近30%,各界關切土耳其里拉波動,恐引發新興市場貨幣跟貶潮。

彭博記者Ye Xie指出,從以下3張圖表可看出土耳其因當前這場貨幣危機所面臨的沉重壓力:
 
表1:伴隨里拉狂貶,交易里拉的成本隨之大幅攀升,市場買賣價差(bid-ask spread,交易員買進或賣出里拉願付出的價格差距)已超過2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒閉引爆金融危機後的水準,不過尚未升破2015年所觸及的歷來紀錄高點。里拉流動性枯竭將導致市場無法正常運轉。
 
表2:里拉貶值將推升土耳其外債負擔,使償付外幣計價貸款的成本變高,因此違約風險也跟著竄升。從CDS(credit default swap,信用違約互換)市場行情來看,未來5年土耳其發生債券違約的機率達25%,甚至比希臘的違約風險更高----穆迪(Moody’s)給予希臘的債信評等比土耳其還低4級。
 
表3:欠缺國內融資來源,將迫使土耳其更仰賴向外國投資人借貸以維持政府開支。高盛(Goldman Sachs)指出,目前土耳其的融資缺口已與1990年代末期發生貨幣危機的亞洲、1980年代發生債務危機的拉丁美洲相似。(劉利貞/綜合外電報導)

發稿:00:04
更新:21:20


彭博記者Ye Xie指出,當前土耳其的情況,比2008年雷曼兄弟倒閉時更糟,近似於1998年亞洲金融風暴。路透

表1:里拉買賣價差擴大,正威脅土耳其市場流動性。彭博

表2:土耳其債券違約風險更甚希臘;圖為土耳其(白)和希臘(藍)5年期CDS走勢。彭博

表3:土耳其外部融資需求已遠超越新興市場整體平均,使土耳其易於受衝擊。彭博

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