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【另類觀點】蘋果供應鏈剉咧等? 外媒:這隻豬不算醜到底

對於iPhone製造商蘋果(Apple)周四盤後發布的季報,彭博專欄作家高燦鳴(Tim Culpan)撰文指出,蘋果本季(迄12月止)展望不佳,幫豬擦口紅(putting lipstick on this pig,意指徒勞無功)企圖粉飾美化這份財測是無用的,但他仍願意嘗試一下。
 
蘋果預測本季營收將介於890億~930億美元,毛利率將介於38~38.5%,不如分析師預估的營收927.4億美元及毛利率38.6%。高燦鳴表示,據此反過來推算,蘋果本季營業成本利潤率(cost of revenue margin)將是61.4%。
 
這是指iPhone、iPad、Apple Watch與其他服務供應商將分到的營收比重。目前蘋果自身毛利率下降,但供應商分得的收入佔比相對提高,約介於61.5~62%。
 
簡而言之,這個佔比數字有望抵銷對本季營收預測不如預期的失望感。本季營收預測值最低為890億美元,的確令人驚嚇。但高燦鳴猜測,蘋果是刻意向外界提供較為保守的財測,以留有餘地,實際結果可能比預測來得好。
 
將所有預測數值平均,蘋果本季毛利率料將比預期低約2.8%,但供應商分到的收入可能只會少1.28%左右。平均而言,蘋果本季毛利率可能落在預測值高端,乍看這對供應商不利,但實際上可能意味營收上升,對於販售零組件給蘋果的廠商來說是好事。
 
高燦鳴的結論是,蘋果本季展望的確不太妙,但蘋果供應商面臨的負面風險卻相對淡薄。所以這隻豬實際看上去或許並非真的那麼醜陋。(劉利貞/綜合外電報導)

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高燦鳴認為,蘋果毛利率走軟,對供應商來說並非太糟糕的消息。路透

從蘋果提供的展望來看,本季毛利率可能將比預期低約2.8%,但對於供應鏈的影響明顯較小。彭博

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