股災元凶 全球公債殖利率狂飆

更新時間: 2021/02/27 01:00
美債殖利率飆升衝擊股市。圖為美元。資料照片
圖片來源 : 蘋果新聞網

【于倩若、劉利貞、陳韻婷/綜合外電報導】美債大跌,與價格反向的殖利率飆升,是全球股市「元宵變盤」,資金大退潮的元凶,目前不僅最具代表性的美國10年期公債殖利率衝破1.6%,創1年多新高,包括歐洲公債、日本公債等,殖利率也持續走揚。分析師預期,美國10年期公債殖利率上看2%。

市場憂Fed升息抑通膨

武漢肺炎疫苗開打,全球看見解封曙光,市場預期經濟將報復性復甦,帶動通膨急遽增溫,憂心以美國聯準會(Fed)為首的各國央行,放棄超低利率政策轉而升息抑制通膨,利息收益會被通膨吃掉的公債因此大跌,殖利率瞬間飆升。

被稱為無風險報酬的公債殖利率走高,讓疫情期間狂飆的科技股殖利率顯得不合理,失去溢價優勢。此外,科技股大幅仰賴融資來實現未來成長,市場利率走高增加融資成本,科技股首當其衝。

不僅美國公債,全球其他公債殖利率也紛紛走升,考驗各國央行抑制利率走升決心。歐元區10年期公債殖利率來到負0.223%,也較今年初負0.6%大幅上揚。10年期日本公債殖利率已來到0.175%,寫下2016年1月以來最高水準。紐西蘭債市同樣下跌,10年期國債殖利率一度上漲15個基點至2.02%,創2019年以來最高水準,之後回落到1.96%。

借貸成本上升影響復甦

全球債券殖利率的飆升表明,對於經濟復甦步伐的看法,債券交易員和央行的分歧愈來愈大。隨著疫苗推出和刺激舉措的推出,市場預期升息時點將會提前。

B. RILEY FBR首席全球策略師格蘭特(Mark Grant)指出,借貸成本上升可能令經濟從疫情中復甦的道路脫軌,這勢將促使更多央行採取行動,尤其在脆弱的新興市場,「美債殖利率飆升會對全球產生重大影響,從銀行再融資到貸款不一而足, 央行將不得不擴大資產負債表,如果爆表,各國債務佔GDP比例以及貨幣都將受影響。」

UniSuper Management投資長皮爾斯(John Pearce)稱,短期來看,拋售潮似乎不會停歇。他表示,10年期美債殖利率可能攀升至2%。

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