鋼鐵股可當定存股 剛性需求強 有庫存也不怕

出版時間:2018/11/14

【林巧雁╱台北報導】近期雖有貿易戰疑慮,市場對全球鋼鐵需求前景的擔憂上升,有些公司評價也修正,不過法人認為,中國鋼鐵產能落實、環保限縮產能導致供給仍緊縮,世界鋼鐵協會(WSA)日前上修今年與明年鋼鐵展望,顯示整體鋼鐵產業前景仍為樂觀。

台新投顧副總黃文清表示,對於鋼鐵股基本面看法仍是「正面」,以國內鋼鐵龍頭中鋼來看,前3季獲利表現很好,負面因素則是原物料如媒、鐵成本上揚。對於明年鋼鐵需求仍維持穩定成長,只要鋼價維持一定水準,看好鋼鐵產業長線需求。
中鋼9月營收339億,稅前盈餘34.03億元;累計1~9月營收2964億,稅前盈餘235.94億元、年增59%,每股稅前盈餘約1.5元,股價在23~26元波動。法人估中鋼今年營收可突破4000億元,達4041億元,挑戰8年新高,年增16%,EPS為1.52元,2019年估中鋼營收穩定成長至4093億元,EPS為1.65元。

鋼價堅挺 需求漸增

台新投顧分析指出,中國持續推動限產計劃、美國API鋼管和鋁板產品需求孔急,鋼價堅挺、日本鋼廠故障頻傳外銷減少、國內基礎建設推動推升需求逐漸增加等多項利多因素,鋼價依然可獲得大力支撐。
台新投顧認為,中鋼、中鴻、大成鋼、新光鋼、豐興、威致、大國鋼等相關鋼廠,都是可望受惠的鋼鐵股。看好碳鋼中上游的中鋼、中鴻,條鋼則看好豐興獲利穩定增長,不鏽鋼則看好中游的不鏽鋼鋼管廠商彰源,另看好積極在美國布局產能的大成鋼。


營收穩健 殖利率高

日盛投顧總經理李秀利也認為,鋼鐵類股第4季展望樂觀,美中貿易戰對於在美國布局的大成鋼有利,其他鋼鐵股第3季營收成長也表現不錯,第4季若能持續延續熱度,明年繼續看好鋼鐵產業。除了鋼鐵業本業穩定發展,台灣政府積極發展風力發電,也看好與風電相關的鋼鐵股,如世紀鋼、新光鋼等,允強則建議持有。
WSA在10月16日發布最新全球鋼鐵短期需求預測,2018年全球鋼鐵需求量將達到16.58億噸(年增3.9%),2019年全球鋼鐵需求量將成長至16.81億噸(年增1.4%)。第3季俄羅斯鋼品因銷美歐不易,大量低價銷往東南亞,擾亂市場行情,但俄羅斯冬季生產運輸不易,亞洲市場趨穩。中鴻第3季合併營收129.87億元,季增6%,創近7年來新高,法人估中鴻前3季獲利幾乎可超越去年全年,全年EPS估2.2元以上。
鋼鐵股營收穩健,也是高殖利率族群,許多公司都在5%以上,以彰源9.5%最高、東明KY高達8.8%、世鎧8.7%、允強8.4%、豐興7.2%、中鴻5.2%、中鋼5.1%。法人認為,除了殖利率高,鋼鐵業為剛性需求,國內外基礎建設都有需求,「就算有庫存也不怕」,也適合穩健投資人當作定存股。


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