蘋果下修財測 20年首見 庫克 公開信全文

14508
出版時間:2019/01/04

蘋果將於台北時間1月30日凌晨公布上季財報,面對新iPhone買氣不如預期、大中華區業績受美中貿易戰及經濟走疲影響,蘋果周三先下修財測,該季營收料年減近5%,為近20年來首度下修財測,衝擊美股盤後股價一度重挫8.5%,市值瞬間縮水636億美元(約1.96兆元台幣),執行長庫克發公開信向投資人信心喊話,全文如下:

蘋果下修財測,執行長庫克發表致投資人公開信。法新社
蘋果下修財測,執行長庫克發表致投資人公開信。法新社

致蘋果投資人:
今日,我們下修蘋果截至12月29日的2019年度第1季(2018年10~12月)財務預測,如今我們預期:
◎營收約840億美元(約2.59兆台幣)。
◎毛利率約38%。
◎營運支出約87億美元(約2687億台幣)。
◎其他收入(支出)約5.5億美元(約169.8億台幣)。
◎離散項目前稅率約16.5%。
我們預估用於計算稀釋每股盈餘(EPS)的股數,約為47.7億股。
基於上述預測,我們營收將低於原先對該季的預測,其他項目大致符合目標。儘管距離財報完成及公布最終結果,還有幾周時間,但我們想向諸位傳達一些初步資訊。財報最終結果可能與初步預測略有差異。
60天前,與諸位討論年度第1季展望時,我們知道該季將受宏觀經濟及蘋果特有因素所衝擊。視這些因素影響程度,當時最樂觀的預期是,我們上季營收將比上年同期小幅成長。諸位可能記得,我們討論了4個因素:
首先,我們知道iPhone推出的時間點不同,會影響逐年比較。我們的高階機種iPhone XS與iPhone XS Max在2018年度第4季出貨,當季反映通路鋪貨及早期銷售。而前代iPhone X在2018年度第1季出貨,通路鋪貨及早期銷售是反映於12月為止的1季。這將使2019年第1季財報顯得較弱,但大致符合我們預期。


其次,我們知道強勢美元會造成外匯逆風,我們預估會使營收成長較前1年度減少約200基點。

這點也大致符合我們預期。
第3,我們上季推出前所未有的新品數量,供應限制(supply constraints)預料會影響特定產品的銷量,這也與我們的預期大致相符。Apple Watch Series 4與iPad Pro銷售在上季多數或全部時間都受限,AirPods與MacBook Air也同樣受影響。
第4,我們預計某些新興市場出現經濟疲軟。事實證明,這比我們預測的影響還大。
上述諸多因素,均導致iPhone升級換新的狀況不如預期。
後2項因素促使我們下修營收預期,我想對此進一步解釋。
新興市場挑戰:
儘管預期到新興市場面臨一些挑戰,但經濟走疲程度,尤其是大中華地區,是我們始料未及的。

庫克表示,中國智慧手機市場萎縮,iPhone銷售不如預期。美聯社
庫克表示,中國智慧手機市場萎縮,iPhone銷售不如預期。美聯社

庫克預估,供應限制將局限iPad Pro等產品銷售量。美聯社
庫克預估,供應限制將局限iPad Pro等產品銷售量。美聯社

庫克表示,AirPods在假日購物中非常受歡迎。美聯社
庫克表示,AirPods在假日購物中非常受歡迎。美聯社

我們營收預測的大部分缺口,主要發生在大中華地區的iPhone、Mac與iPad產品上。

中國經濟2018年下半年開始放緩,官方發布的第3季(9月底為止)GDP成長率是過去25年來次低。我們認為美中貿易緊張局勢升級,進一步影響中國經濟環境。隨著金融市場不確定感增加,消費者也受影響。上季期間,中國零售店的來客數及通路夥伴數量都在下降。
市場數據也顯示,大中華區智慧手機市場的萎縮尤其明顯。
儘管有種種挑戰,我們相信蘋果中國事業前景光明。中國iOS開發者社群是世上最具創新、創造力和活力的社群之一。我們的產品中享有很強的客戶追隨力,也有很高的忠實與滿意度。我們中國服務營收創新紀錄,活躍設備安裝基數也較去年成長。我們很榮幸參與中國市場。
iPhone:
我們財測營收大部分缺口及年比營收下滑,均出自iPhone營收低於預期,尤其是大中華區。事實上,iPhone以外的類別(服務、Mac、iPad、穿戴式設備 / 家庭 / 配件) 總體營收年增近19%。
儘管大中華區與其他新興市場很大程度導致iPhone營收年增率下降,不過在一些已開發市場,iPhone升級買氣也沒有我們想像強勁,部分市場的宏觀經濟挑戰,是這股趨勢的關鍵因素。

蘋果看好穿戴設備成長,圖為Apple Watch Series 4。
法新社
蘋果看好穿戴設備成長,圖為Apple Watch Series 4。 法新社

我們認為還有其他因素衝擊iPhone銷售,包括電信業補貼減少,及換電池降價方案等因素。

上季許多積極成果:
下調財測固然令人失望,但我們儘管面臨上述挑戰,在很多領域表現仍十分卓越。
我們的活躍設備安裝基數升抵空前新高,在12個月內成長逾1億台。蘋果裝置使用數量比以往任何時候都多,成為我們客戶保有忠誠度、滿意度與參與度的證據。
此外,如我先前所言,iPhone以外事業營收年增近19%,其中來自服務(Services)、可穿戴設備(Wearables)和Mac電腦的營收達歷史新高。非iPhone業務受新興市場影響較小,且絕大部分服務事業營收與設備安裝基數有關,而非當期銷售情況。
服務事業上季營收超過108億美元,在每個地區市場都寫下新的季度紀錄,我們將實現從2016到2020年使服務事業營收擴增1倍的目標。
可穿戴設備營收年增近50%,因為Apple Watch和AirPod在節日購物者中極受歡迎;MacBook Air和Mac mini上市帶動Mac產品營收較上年同期增長,新推出的iPad Pro也為iPad產品帶來兩位數營收成長。
我們並預期數個已開發市場營收將創新高,包括美國、加拿大、德國、義大利、西班牙、荷蘭和韓國。雖然我們在部分新興市場遭遇挑戰,但在如墨西哥、波蘭、馬來西亞和越南等另一些市場,營收依然創紀錄。
最後,我們預期,蘋果每股純益將創空前新高紀錄。


展望未來:
我們的獲利能力和現金流都屬強勁,上季淨現金部位預期為1300億美元左右。如我們曾表示過,我們計劃逐漸回歸淨現金中性狀態。
在結束充滿挑戰的1季後,我們對自身業務的基本面優勢一如既往具備信心。我們長期管理蘋果,蘋果一向利用遭遇逆勢的時期來重新檢視自身經營,並善用我們具彈性、適應力與創造力的文化來變得更好。
最重要的是,我們對未來將面世的產品與服務滿懷信心與激情。
在地球上,蘋果的創新沒有其他企業可比擬,我們的腳步也不曾停頓。
我們無法改變總體經濟環境,但我們正採取並加速實施其他舉措來改善自身的成果。其中一項措施,是讓在我們商店內交易手機變得更簡單,為分期付款提供金融支持,並協助將資料從現行手機傳輸到新手機。這不僅對環境有益,也使顧客受惠,因為他們現有的手機將能做為換購新手機的補貼。這樣做有助提升我們的安裝基礎,於開發人員同樣有利。
這是我們所採取的一系列回應措施之一。我們能夠進行這類調整,因為蘋果的優勢就在於我們團隊的韌性、才能和創造力,以及我們對每天從事的工作所抱持的極大熱情。
人們對於蘋果的期望甚高,他們理應如此。我們每一天都致力於超越這些期望。
這是蘋果一貫的存在之道,未來也將永遠如是。提姆
劉利貞、吳國仲譯




下載「台灣蘋果日報APP



有話要說 投稿「即時論壇」
更多

《財經》

新聞