終結美元為王 台幣2因素走強

1.年底拋匯需求高 2.貿易戰緩資金返亞洲

出版時間:2019/01/11

【財經中心╱台北報導】聯準會(Fed)去年12月會議紀錄措辭保守,使今年暫緩升息的機率大幅提升,市場普遍預期,美元走勢將由漲轉跌。事實上,在聯準會主席鮑威爾透露政策會有彈性後,高盛建議作空美元,也讓美元空頭勢力蠢蠢欲動。

但摩根大通全球債市、匯市及大宗商品投資長麥克里(Bob Michele)並不苟同,他認為在歐美政局充滿不確定感的氛圍下,美元今年將保持強勢,甚至大漲10%。
另一方面,彭博報導,美中貿易戰持續延燒,未來2季外資預料不改匯出態勢,台幣難逃貶值,本季會看到31元,並緩步走貶尋底。然而在台股下半年或有機會轉強,台幣全年看來並沒有太悲觀。

本季奔31元 全年不悲觀

不過專家認為,農曆年前有2大關鍵因素支持台幣走強,分別是年前出口商將美元換回台幣的拋匯需求,及外資見美中貿易戰和緩,資金重回新興亞洲;但中長線上,台幣匯率得跟著景氣走,若是景氣仍冷,等反彈之後,台幣還是會走回弱勢。
聯準會官員去年12月無異議通過升息,但會議記錄指出「少數與會者」傾向按兵不動。紀錄指出,聯邦公開市場委員會(FOMC)正關注近期金融市場波動及前景風險。
反映聯準會升息態度軟化,美元周三兌所有G10貨幣都走貶。表徵美元兌6種主要貨幣匯價的美元指數,周三大跌0.7%。去年美元為王的趨勢,似乎難以延續。
彭博根據17位台灣匯市交易員的預測中值,台幣兌美元至第1與第2季季底分別估在31.0和31.1,季跌幅各約為0.86%和0.32%,交易員對第2季看空比率高達6成。
然而全年而言,預期走貶和中性的各有逾4成的擁護者,另有逾1成預期台幣走升。事實上,在聯準會主席鮑威爾上周透露政策會有彈性後,高盛建議作空美元,讓美元空頭勢力蠢蠢欲動。
調查顯示,58.8%受訪者預期第1季外資將呈淨匯出,第2季亦有高達64.7%預測淨匯出。

聯準會主席鮑威爾透露升息政策軟化,美元空頭勢力蠢蠢欲動。
聯準會主席鮑威爾透露升息政策軟化,美元空頭勢力蠢蠢欲動。

3月若升息 美元就反轉

馬來亞銀行資深外匯策略分析師黃經隆在電話訪問中稱:「美元走了近1年的多頭料將接近尾聲,若聯準會在3月釋放出明確將暫停升息的訊號,美元的反轉可能將提前,這將有助新興亞幣。」
元大寶華綜合經濟研究院分析師顏承暉指出,近期美元強勢的情況收斂,主要是市場正進行2個「再評價」,第一是過去市場認為美國聯準會會義無反顧地升息,「現在大家發現Fed政策是有彈性的」,預期今年即使升息,步伐也有可能是「走走停停」,因此重新評價美元與其他貨幣之間的利差關係,也使得美元強勢的趨勢收斂。
第二是市場原本將今年景氣看得太悲觀,認為今年很可能會由擴張轉為衰退,但後來發現經濟可能只會是「成長趨緩」,市場又開始重新校準對今年的經濟預測。
富邦金首席經濟學家羅瑋指出,目前的美元因聯準會的會議紀錄偏向鴿派,因此對主要非美貨幣的升勢放緩,短線上,台幣兌美元匯率走強機率較高。
羅瑋並指出,到農曆年前,有兩大關鍵要素支持台幣匯率偏強,分別為年前出口商將美元換回台幣的拋匯需求,及外資見美中貿易戰和緩,資金重回新興亞洲,倘若年前又有台股走出優於預期的行情,則台幣匯率可望更強勢表態。
不過,顏承暉表示,中長線上,台幣匯率會跟著景氣走,現在景氣展望不佳,台幣暫時只能視為是短線急貶後的跌深反彈,等到反彈波走完,還是有機會回到較為弱勢的狀態。

時近農曆春節,預料出口商將美元換回台幣的拋匯增加。資料照片
時近農曆春節,預料出口商將美元換回台幣的拋匯增加。資料照片

避險情緒漲 日圓大幅揚

至於國人相當關心的日圓,羅瑋分析觀察重點在於下周的英國脫歐進程,倘若英國國會否決掉英國首相梅伊的脫歐計畫,將會引發市場的緊張情緒,屆時不僅歐元會走弱,日圓也會因為避險情緒高漲而大幅走揚,甚至不排除有機會挑戰105日圓兌1美元價位。
羅瑋補充,屆時包含台幣、日圓都會走揚,惟日圓升幅可望大幅優於台幣,因此屆時台幣兌日圓可能會進一步走低,國人赴日的成本更貴。
台北匯市昨日上午受到人民幣匯率一早走升,且外資小幅匯入台北匯市影響,台幣對美元匯率走區間盤整偏升格局,終場台幣兌美元匯率收30.782元兌1美元,升值1.9分,台北外匯交易經紀公司成交量收7.67億美元。





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