三星罕見預警獲利 記憶體跌價超預期 景氣罩陰霾

出版時間:2019/03/27

產業警訊
【于倩若╱綜合外電報導】南韓三星電子(SAMSUNG)罕見發布獲利預警,警告第1季獲利將不如市場預期,主要因為記憶體晶片價格跌勢加劇。三星在1份監管文件中表示:「本公司預期主要記憶體晶片產品的跌價程度將大於預期。」

三星是全球最大記憶體晶片製造商,預計4月6日發布首季初估財報,在正式發布財報前提出預警相當罕見。三星未說明突然向監管機管提交文件的用意,但集團1位主管證實,過去未曾在獲利預估正式發布之前發表言論。
三星指出,晶片需求疲弱與來自其面板客戶的需求放緩,預計在客戶庫存消化後,需求將在下半年回暖,並表示將利用其資源來維持價格競爭力。
向三星採購智慧手機螢幕的美國蘋果公司(Apple Inc.)今年1月也罕見地調降營收預測,為近20年來首見。


營業利益料砍半

此前市場預期三星第1季營收將下滑12%,為2015年以來最大的第1季跌幅。分析師的平均預測是,其營業利益將減半。根據REFINITIV SMARTESTIMATE,三星料將公布今年1~3月營業利益為7.2兆韓元(約2139億元台幣),比去年同季的15.6兆韓元(約4634億元台幣)大減逾50%。營收料從1年前的60.6兆韓元降為53.7兆韓元(約1.6兆元台幣)。
信榮證券分析師李元植(譯音)說:「(三星的)記憶體晶片庫存愈堆愈高,而顯示面板事業因Apple iPhone銷售疲軟而表現不佳,都使三星獲利能力下降。」
三星是全球最大記憶體晶片製造商,也生產顯示面板供智慧手機使用。上周三星才對股東表示,全球經濟成長放緩和其核心業務記憶體晶片的需求走軟,將使今年營運承壓。

智慧手機銷售轉弱,晶片製造商受創尤深。中央社
智慧手機銷售轉弱,晶片製造商受創尤深。中央社

根據追蹤記憶體晶片價格的TRENDFORCE旗下DRAMeXchange資料,平均而言第1季DRAM(動態隨機存取記憶體)晶片價格跌逾20%。
晶片業務是三星主要的利潤來源,大和證券預測,三星的顯示面板部門在首季轉為營業損失6200億韓元(185億元台幣),同期半導體業務的營利萎縮。
分析師指出,美中貿易緊張局勢的不確定性和中國經濟放緩,使全球電子製造商的前景烏雲罩頂。智慧手機銷售轉弱與數據中心公司的投資下滑引起的全球半導體業供給過剩,使晶片製造商受創尤深。


股價僅微幅下跌

三星上周在股東年會上表示,記憶體產品銷售經過艱困的上半年,有望在下半年復甦。投資者也對美國晶片製造商美光科技(Micron)預期記憶體晶片市場將在年中復甦感到鼓舞。
大和證券昨維持三星「買進」(buy)投資評級,並預期記憶體晶片和OLED(有機發光二極體)面板需求會從下半年開始好轉。
三星股價昨終場下跌0.55%收4.525萬韓元,盤中最深下挫1.32%,較韓股大盤首爾綜合指數(KOSPI)收漲0.2%弱勢。惟今年來截至周二收盤,三星股價仍有近17%漲幅。
HDC資產管理公司基金經理人朴政勳(譯音)說:「三星對市場發出訊號,等到下周發布首季獲利預估就不會令人意外,昨日股價反應不大,對第1季的疑慮已反映出來。」


下半年供需改善

雖然三星令人失望的業績指引,凸顯出全球經濟放緩以及PC和智慧手機市場停滯不前,但對晶片需求將很快見底的預期日益升溫。三星和美光科技等競爭對手已表示,目前的疲軟局面是記憶體產業的低谷,一旦庫存去化,2019年下半年需求與定價情況將改善。
中信里昂證券南韓的分析師雷納(Sanjeev Rana)說:「庫存調整將持續到第2季末或第3季初。我們已看到超大規模伺服器客戶和智慧手機客戶的庫存消耗跡象,庫存正逐漸開始下降。」
電腦記憶體價格受到亞馬遜和Google等數據中心營運商訂單放緩的衝擊,這些公司囤積了大量尚未使用的零件。PC是記憶體晶片的另一大終端用戶,而這類產品的出貨量也受到英特爾(intel)處理器短缺的限制。

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