IMF打臉川普 關稅難解貿易失衡

出版時間:2019/08/23

【陳韻婷╱綜合外電報導】IMF(國際貨幣基金)在全球央行年會前夕示警,近來各國政府希望透過貨幣寬鬆或市場介入等方式促貶貨幣,恐傷害國際貨幣系統運作,暗批美國總統川普施壓美國聯準會(Fed)降息配合貿易戰的行徑並不可取,反擊美方先前對IMF的攻擊。
IMF首席經濟學家戈皮納特(Gita Gopinath)在報告中寫到:「人們不該太過相信寬鬆貨幣政策促貶本國貨幣足以持續改善貿易平衡。」
IMF研究員指出,美元波動對貿易平衡影響有限的原因之一在於,許多美國自中國及其他國家進口的商品都是以美元計價,而非本國貨幣。考量到美元及歐元市場的深度,透過購買外幣貶值本國貨幣等作法「可能沒有效果。」

強調全球外部失衡不嚴重

IMF在報告中強調全球外部失衡並沒有特別嚴重,並再次指出中國外部頭寸包括人民幣價值大致仍與2018年基本面相符。報告寫到:「外部失衡自全球金融危機高點以來已急遽下降,與1980年代中期全球主要央行採取行動解決美元高估問題相比,2018年美元僅小幅地被高估。」
IMF也表示雙邊反補貼關稅措施很可能無法降低貿易失衡,這種作法反而會將貿易導向其他國家。IMF表示:「相反地,這可能會侵蝕商業信心及投資,打亂全球供應鏈,並增加製造商成本。」
美國財政部本月將中國列為匯率操縱國,並要求IMF「糾正」此種狀況。川普更抱怨美元強勢傷害了美國出口,並多次呼籲Fed調降利率。他曾推文:「我們正在與許多擁有更低利率的國家競爭,我們的利率應該比他們更低。昨天,『美元史上最高』,沒有通膨,醒醒吧Fed。這種增長潛力,幾乎前所未有!」

Fed評估過去10年QE應該可以更積極,未來必要時會加大執行力度。法新社
Fed評估過去10年QE應該可以更積極,未來必要時會加大執行力度。法新社

7月FOMC決策會議 紀錄要點

★經濟情勢與展望
•從6月到7月例會間,就業市場保持強勁,經濟活動溫和擴張
•下半年實質GDP成長預測將放緩,反映企業投資疲軟及政府支出減緩
•經濟活動展望偏向下行,通膨風險也偏下行
•全球經濟成長令人失望,尤其是在中國和歐元區
★貨幣政策評估
•現行貨幣政策架構在過去10年間為FOMC和美國經濟提供良好效用
•原本預期的通膨風險及非傳統政策工具可能對金融穩定造成的負面影響,並未實現
•有理事反映,許多有關資產收購計劃的潛在成本並未實現,Fed先前或可更積極利用資產負債表工具
★決議降息的原因
•過去幾季美國經濟出現減速跡象,尤其是企業固定投資與製造業活動
•出於風險管理考量的審慎舉措,因經濟展望不確定性加深,特別是涉及全球經濟成長與國際貿易的風險
•通膨率持續低於Fed設在2%的目標
資料來源:Fed官網

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