新興股債買點到 擁3好吸金 大勝成熟市場

出版時間:2019/10/20

【財經中心╱台北報導】根據國際貨幣基金(IMF)日前預估,成熟國家2020年經濟成長率將下調至1.7%,而新興市場經濟體卻是提升到4.6%。柏瑞投信表示,今年來新興市場不論是製造業或服務業指數皆首次優於成熟市場,雖然新興國家經濟成長動能減弱,但資產相對價值仍具有吸引力,現在進場正是時候,不過,個別國家的政治與經濟風險仍須留意。

新興市場的政治與經濟實力,已經不容小覷。柏瑞投信表示,隨著全球經濟不確定升高,美中貿易戰可能導致財富重新分配,而當成熟國家陷入負利率環境泥沼,新興市場資產的價值卻被低估、且未來仍具有降息空間,未來投資潛力令人期待。

殖利率高熱錢湧入

雖然市面上從來不缺乏新興市場的投資題材,柏瑞投信投資長黃軍儒表示,現在投資新興市場有「3好」。第1、資金好:全球央行態度鴿派、美國進入降息循環,新興國家也紛紛降息刺激經濟,資金將大量湧入新興市場。
第2、價值好:新興市場股利佳,相對價值指標出現買進訊號;另方面,新興市場債相對較高的殖利率,在全球低利率環境下具有吸引力。第3、時機好:在川普尋求連任之際,將力撐美股維持不墜,新興股債將更有機會。

土國墨俄掀降息潮

黃軍儒指出,當現任美國總統尋求連任之時,往往設法展現經濟及市場榮景,2020年不僅美股可望高檔不墜,新興市場資產的投資機會更是值得關注。回顧上次美國總統歐巴馬2012年競選連任年,新興股市當年度漲幅超過18%,新興債市也有上漲17%的強勁表現。
柏瑞新興動態多重資產基金經理人黃鈺惠表示,隨著美國減稅效應逐漸消退,新興國家更具經濟成長的優勢。過去幾年,新興市場股市的表現雖不如成熟市場,但在經濟基本面的支撐下,新興市場股市正迎來周期性的補漲機會,而且股市評價仍相對便宜。
富蘭克林華美新興國家固定收益基金經理人張瑞明表示,新興國家財政表現仍有空間,且遠大於成熟國家,今年全球央行降息潮,主要新興市場如巴西、墨西哥、土耳其、俄羅斯、印度與印尼等國也採取相同作為,提供新興市場寬鬆空間。

看好巴西墨印公債

惟風險評估上,仍須留意阿根廷局勢,對鄰國匯市或經濟的連動性增減,但隨著美中尋求妥協,市場仍具信心,將有利於當地貨幣新興債市的彈升格局。張瑞明表示,債券投資配置上,持續建議以新興國家當地公債為主,看好巴西、墨西哥、印度等市場,建議現階段可於市場逢回、單筆分批進場的方式,爭取未來資本利得累積的過程。
柏瑞新興動態多重資產基金經理人黃鈺惠指出,由於新興股債資產個性不同,各有投資優勢,可同時布局,一方面積極掌握新興市場股市上漲潛力,且利用新興債的較高息收,來緩衝價格波動。


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