可成:毛利率將重返30% 「最壞時期已過去」 動能延續明年Q1

出版時間:2019/11/15

【吳國仲╱台北報導】金屬機殼大廠可成(2474)昨舉行法人說明會,董事長洪水樹直言「最壞時期已過去」,如今成長動能佳,庫存快降到健康水位,成長動能可望持續至明年第1季,毛利率未來幾季也將回升到目標的30%以上。

洪水樹指出,今年是整體壓力很大「極具挑戰的1年」,為此每個月都主動公布自結損益,主要影響在手機部份,從去年底很高的預測量大幅下修,造成很多高成本庫存,加上需求不振,產能利用率降低下,導致成本高居不下。
不過洪水樹強調,最壞時期已過,如今成長動能相當好,第4季可望繼續成長,庫存很快就能回到健康水位,資本支出更謹慎,折舊費用也會開始往下降,都有助於維持競爭力。

布局車用2季內出貨

可成第3季在iPhone新機銷售拉抬下,營收年增10.9%至278.17億元,純益年減48.2%至33.99億元,為近4年同期最低,每股純益(EPS)4.41元。毛利率部份,較去年同期42.4%下滑,來到23.1%,季減0.04個百分點。累計今年前3季營收596.95億元,年減9.8%,稅後純益78.23億元,年減62%,EPS 10.15元。
可成去年資本支出超過百億元,今年約31億元,洪水樹指出,主要是因應高單價Mac筆電及汽車相關新產品的生產,未來策略是先顧好本業,再持續拓展新產品應用,對明年有信心。
洪水樹透露,將擴大布局車用領域,未來1~2季就會出貨,但汽車行業導入供應商的進度比較慢,暫時還看不到營收貢獻,需要幾年發酵。未來3~5年,則要更積極建立包括非IT產品在內的新成長動能。

5G手機機構更複雜

洪水樹解釋,相較於一般消費電子產品,車用產品的季節性需求波動較小,可成的機會市場是新科技應用,包括電動車跟自駕車內的電控部份,較偏向電子產品,機構件需求比較像IC產業的東西,可成「比較快可以切入」。
洪水樹表示,從一個客戶開始切入車用市場,往後會有愈來愈多客戶,產能上也需要部份投資,今年31億元資本支出就包括相關製程的去瓶頸化,包括高價Mac和車用產品。
談5G手機對金屬機殼設計的影響,洪水樹表示,5G是充滿挑戰與希望的議題,需考慮零件種類增加、運轉散熱,高速傳輸等問題,機構件製造更複雜,是困難也是機會,今年筆電相關設計比手機更早處理這些問題。

1~2年內產能不必愁

儘管設計跟製程更複雜,不過可成去年已將產能推高至高峰,未來1~2年都有餘裕因應需求。洪水樹表示,可能只需局部新增投資,去除瓶頸就能增加產能,不須過去幾年般的大規模資本支出。


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