挖礦慘蘋果綠 大客戶展望差 台積電中槍降評

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出版時間:2018/11/17
蘋果智慧機、比特幣「挖礦」兩大題材降溫,不利台積電展望。設計圖片
蘋果智慧機、比特幣「挖礦」兩大題材降溫,不利台積電展望。設計圖片

【于倩若、蕭文康╱台北報導】智慧手機、「挖礦」是台積電(2330)兩大題材,但相關大客戶近期公布財報災情慘重,繼蘋果(Apple)、高通(Qualcomm)、超微(AMD)之後,繪圖晶片龍頭輝達(nVIDIA)也因挖礦退燒,本季財測不如預期,周四盤後股價暴跌逾19%,市值蒸發逾236億美元(約7290億元台幣)。

由於這些大廠都是台積電主要客戶,讓台積電後續營運蒙上陰影,台積電昨下跌5元,跌幅逾2%,拖累台股收黑。美系外資昨開第一槍,以智慧手機需求前景不佳為由,調降台積電投資評等及目標價,從「優於大盤」降至「中立」,目標價則從253元降至239元。

輝達股價崩跌19%

虛擬貨幣周三突大跳水,比特幣大跌11.6%,跌破6000美元大關,周四最深跌6.2%至5202美元,續創2017年10月來新低,其他包括以太幣、萊特幣、瑞波幣均跌逾17%,比特幣現金(Bitcoin Cash)最重跌15%。
挖礦熱潮隨數位加密貨幣行情暴跌而持續降溫,先前一度傳出中國大客戶比特大陸積欠帳款,儘管台積電澄清付款正常,但在目前比特幣行情低迷下,挖礦業者根本不敷成本,相關設備供應鏈連帶受重創。
輝達周四公布上季EPS年增48%至1.97美元,不如市場預估的1.72美元,本季營收目標為27億美元加減2%,也遠低於分析師預估的34億美元,創辦人兼執行長黃仁勳說:「除了加密宿醉,我們的核心事業都表現得很好。」
黃仁勳表示,輝達原以為繪圖卡賣方都會降價,應能帶起足夠需求來清除庫存,但庫存去化速度沒有預期快,因此停止出貨中階零件以確保庫存在期末時降回正常水準。


高通財測不如預期

輝達在上季結束時庫存為14.2億美元,高於前季的10.9億美元,隨著加密貨幣崩盤造成挖礦設備供過於求,分析師認為,待消化庫存將會再次攀升。
輝達先前獲投資人追捧,今年10月1日曾衝上289.36美元,周四收202.39美元,1個半月跌逾30%,周四盤後財報公布後,更進一步崩至163.64美元。
將7奈米製程產品轉移到台積電的超微(AMD),同樣受繪圖晶片表現疲弱影響,上月底公布本季營收目標為14.5億美元加減0.5億美元,不如預期,當日盤後同樣大跌25%。
智慧手機部分,訂單佔約2成業績、台積電最大單一客戶蘋果11月初公布季報,由於iPhone銷量不如預期,且預告不再公布硬體銷量,加深展望疑慮,當日盤後股價大跌7%。高通日前預估本季營收45~53億美元,也不如預期。


寄望5G晶片新訂單

美系外資認為,智慧手機供應鏈有轉弱跡象,不僅市場已調降iPhone出貨預測,中國智慧手機出貨也看壞,高通晶片明年出貨估年減10%。大中華區半導體公司比美國同業更依賴智慧手機需求,相關廠商庫存風險升高。
不過,台積電上季法說公布財測和10月營收表現不俗,現階段影響似乎尚不明顯。微驅科技總經理吳金榮表示,最主要是台積電客戶群多且廣,加上新增高通和超微高階製程訂單以及新應用例如中國AI和新的ASIC需求,彌補不少來自主要客戶的訂單減少。未來則有5G相關晶片新訂單,明年蘋果A13處理器應該也會由台積電獨吞,營運不會有太大問題。
不過,吳金榮也強調,當整個市場需求和景氣下滑,台積電營運當然也是會跟著衰退,只是台積電表現可能會比市場表現要好。

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