Fed放緩升息 風險性資產仍有機會

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出版時間:2018/12/10
市場預期,美股還沒泡沫,近期美國將放慢升息步伐。彭博
市場預期,美股還沒泡沫,近期美國將放慢升息步伐。彭博

【陳俐妏╱台北報導】美國聯準會(Fed)鴿派抬頭,隨著全球經濟成長放緩、美國財政刺激逐漸消退,Fed主席鮑威爾日前暗示有這可能,市場預期,美股還沒泡沫,近期美國將放慢升息步伐。群益投信表示,現階段美國升息大趨勢仍不變,需考慮的是升息的步調輕重快慢,風險性資產仍有表現機會。

群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示,由於美歐景氣持續復甦,預期2019年趨勢仍將落在美國、歐洲等高度開發市場,就投資方式來看,市場輪動快速,因此建議納入包括特別股、高收債、可轉債以及高度開發市場潛力股的多重配置資產來降低波動度。

新創產業具投資價值

整體而言,風險與報酬仍兼具,尤其以美國為首的高度開發市場仍是布局不可少的一塊,其中科技、生技等新創產業最具投資價值。此外,觀察過去在市場出現黑天鵝事件時期,特別股表現出抗跌跟漲的態勢,在利率上升、資金動能挹注的雙重激勵下,特別股市場持續走升的趨勢不變。而高收益債是投資人資產配置中降低波動、穩住資產組合價值的核心利器。
復華奧林匹克優勢組合基金經理人朱展表示,若美國物價壓力降低且經濟延續溫和擴張態勢,將可能讓美國聯準會有機會減慢或暫停升息,將有利經濟及股債市支撐,並吸引資金回流新興市場,帶動相關市場反彈行情。
朱展志進一步指出,中美貿易戰發展仍是2019年全球經濟及金融市場展望之關鍵因素,若貿易戰和緩,美股可望止跌,且全球經濟可降低景氣進一步放緩之風險,建議逢低可增加股市及信用債市部位;若貿易戰未改善,全球經濟動能進一步放緩,建議增加公債等固定收益配置部位控制下檔風險,並靜待全球景氣、產業調整庫存落底及風險性資產長線逢低布局機會。


全球成長明年難持續

第一金全球大四喜收益組合基金經理人呂彥慧說明,川普的貿易戰策略吹皺一池春水,明年全球經濟成長可能放緩,雖然尚未步入衰退,但投資人正擔心成長動能無法持續,包括聯準會在內,都開始重新思考未來的緊縮步調。
呂彥慧分析,由於貿易戰的不確定性偏高,加上聯準會政策動向未明,市場必將不斷猜測,也將造成金融市場震盪起伏加大,因此中短線操作策略,應採取定期定額分批布局與股債分散方散,降低波動風險。股票部分,應聚焦在中長期能見度高的趨勢成長型資產,如:AI、機器人、FinTech金融科技或精準醫療等;債券則看好對利率敏感度較低的高收益債券,勝過投資級債。至於新興市場股債,考量美元下檔支撐強勁,不排除資金持續撤離可能,建議避開。


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