【貨幣緊縮潮來襲】人行「後門」動作不斷 緊跟Fed上調利率

出版時間:2017/12/14 20:04

(新增全球央行貨幣政策趨緊報導) 
美國聯準會(Fed)決議升息1碼,中國人民銀行(人行)今跟進調高貨幣市場利率,把公開市場逆回購/中期借貸便利(MLF)操作利率分別上調5個基點,持續今年來追隨Fed動向來調控貨幣政策的姿態,一面挹注市場流動性、一面防止資金外流加劇。
 
華僑銀行(OCBC)經濟學家謝東明表示:「這(人行調高利率)反映了2件事。第1,Fed政策動向依然是影響人行決策的參數之一;第2,中國去金融槓桿行動仍未見減弱跡象。」
 
人行今執行500億元人民幣逆回購操作,將7天期、28天期利率分別上調5基點;同時進行2880億元人民幣1年期MLF操作,也把利率上調5基點。一面放水、一面調控市場利率,似乎已成人行因應美國貨幣政策變化的套路。去年12月、今年3月和6月Fed升息後,人行都緊接著上調貨幣市場利率或超額續做MLF。
 
MLF等向市場挹注流動性的措施,先前被媒體封為「後門 QE」,即不提降息或降準,卻能如推行量化寬鬆(QE)般不斷寬鬆貨幣政策。如今人行正反向利用這些「後門」工具,避免正式升息,卻可微妙調整貨幣政策以遏止金融機構過度槓桿或擴張信貸。
 
《日本經濟新聞》也指出,人行的舉動顯示Fed決策仍為亞洲國家央行重要參考。香港金管局(HKMA,央行)為維持聯繫匯率制(港元與美元匯率掛鉤)而對Fed決策亦步亦趨,今天稍早也升息1碼至1.75%,為繼去年12月、今年3月、6月來第4度調高基準利率。
 
此外,南韓央行11月底升息1碼至1.5%,為2011年來首度升息,也開了亞洲主要央行升息第一槍。RBC Capital Markets亞洲貨幣研究部主管Sue Trinh認為,在其他亞洲國家中,馬來西亞和菲律賓也可能趁早跟進調高基準利率。
 
惠譽(Fitch)旗下BMI Research預期,明年台灣、泰國、馬來西亞和菲律賓料將追隨南韓腳步,其中台灣可能升息半碼至1.5%。

 而且不光是亞洲,華爾街經濟學家已紛紛預期,隨著全球經濟進入2011年來最強增長期,明年全球料迎接貨幣緊縮浪潮。彭博日前報導,明年先進經濟體平均利率預期將上升0.4個百分點至1%,創2008年來最高。
 
同時,全球主要央行每月淨資產收購金額,到明年底預期將降至180億美元(約5401.08億元台幣),遠低於今年9月的1260億美元(約3.78兆元台幣),且2019上半年淨資產收購金額料由正轉負。(劉利貞/綜合外電報導)

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更新:20:03

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