全球股市震盪 投資債獲資金搶進

出版時間:2018/02/17 18:32

市場通膨預期增溫,對殖利率走升的擔憂導致股市修正,連帶影響風險性債券的表現, 安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,近期通膨預期提高,使得市場擔憂聯準會將加快腳步升息,帶動公債殖利率上揚。

聯準會紐約分行總裁表示,今年升息3次仍屬合理預期,且市場震盪觸發避險買盤進場,美國10年期國庫券殖利率9日上漲2.7個基點至2.8512%。 美國公債殖利率彈升引起金融市場震盪,惟德國央行總裁魏德曼 (Jens Weidmann)表示歐洲經濟仍穩健成長,金融市場波動並非歐洲央行大幅延長買債措施的理據,市場偏鷹派解讀,德國10年期公債殖利率9日收在0.745%。

許家豪指出,美元走勢相對偏弱,使新興市場當地貨幣債的投資價值與前景相對具吸引力,且美國公債殖利率走勢對新興當地貨幣債影響力相對較小,建議投資人可適度佈局當地貨幣債券,以較高的貨幣及債券利差,面對近期相對震盪的市場。

在操作上,許家豪說明,公債殖利率走升雖然對債券帶來利率風險,但信用債相對較高的配息往往能彌補利率端造成的損失。升息往往伴隨經濟增溫,對信用債來說提供利差收斂的機會。由於今年全球的流動性仍將充沛,在全球經濟復甦溫和的情境下,反而有利於債市走得更長更遠。

在目前在投資級債、新興市場債與高收益債等信用券種分布上,四季回報相對採取均衡配置,而四季豐收則以高收益債與新興市場債為主。另一方面,近期美國政府官員談話加劇美元震盪,基金在匯率操作仍採高度避險、並拉高現金,同時靈活配置高利差收益貨幣(如人民幣),以期降波動、添收益。(陳俐妏/台北報導)

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