台積被肯定有護城河 哀鳳仍是隱憂

出版時間:2018/06/25 10:21

彭博報導指出,全球晶圓代工龍頭台積電(2330)今年以來罕見表現落後大盤,卻成了1位頂尖基金經理眼中的好機會。這位負責亞股投資的主管稱,以巴菲特著名的「護城河」理念選股,下半年會逐漸加碼台積電等科技公司。
 
Ostrum資產管理的亞股主管張遠疇接受彭博訪問時表示,亞洲科技股過去半年股價已回落不少,正在尋求重新建立部位的機會,會投資具有長期競爭優勢、即「護城河」企業。張遠疇團隊管理10億美元(約303.07億元台幣)亞洲及新興市場股票資產,他本人管理2支亞股基金,其中1支以騰訊、三星和台積電等為主要持股,過去1年表現打敗了93%的同業。
 
張遠疇說:「如果1家公司有護城河,客戶願意支付更高的價格購買商品,而且願意持續付出溢價。為了維持這項優勢,必須一直在技術上再投資。台積電的護城河價值被輝達(nVIDIA)、蘋果等客戶認可,我們還會繼續慢慢加碼,但要小心解讀蘋果下半年的表現。」

根據基金月報,張遠疇的法儲銀新興亞洲股票基金上月已加碼台積電,目前騰訊、三星電子及台積電等科技股佔基金持股約3成。彭博數據顯示,雖然基金在過去1年表現優異,但今年以來,基金淨值下跌5.3%,落後於MSCI亞太(不含日本)指數。
 
台積電4月公布第2季展望不佳,反映全球智慧手機市場趨緩,股價迄今跌7%,相較於台股指數下跌0.2%。作為台股權重最大的股票,自2010年以來,台積電只有在2013年的全年表現輸大盤。

ROSENBLATT的報告稱,受到比特幣價格壓力影響,比特大陸等挖礦業者可能減少5成對台積電等晶圓廠的訂單。如果真的砍單,台積電下月將公布的第3季展望料更為保守。
 
對此,張遠疇表示,許多人擔心科技股的成長性是否到頂,但他不這麼認為,台積電表現落後應該只是短期現象,儘管比特幣挖礦的需求波動大,但因為台積電的業務多樣化,因此也不至於受到太大衝擊。

張遠疇指出,今年科技股如台積電等開始新的投資周期,營業利潤率及營收表現可能因此受影響,但在長期投資者眼中,這代表產品有市場需求,因此必須提高投資以增加供給,所以公司仍在成長階段的早期。
 
台積電日前宣布,計劃投資250億美元建5奈米晶片生產廠;公司財務長何麗梅本月也在股東會上稱,預計未來每年資本支出為100~110億美元以上。(財經中心/綜合外電報導)


 

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