里拉危機投資信心失　拉美資金流出股市幅度最大

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出版時間：2018/08/20 18:13
受土耳其金融危機影響，資金流出整體股票型基金，以歐、美股市為主要流出市場，資料照。

受到土耳其金融危機影響，投資人風險趨避情緒增溫，資金流出整體股票型基金，以歐、美股市為主要流出市場。股票型基金資金淨流出36億美元，美國股票型基金則遭資金淨流出26億美元；整體新興市場股票型基金為資金淨流出2億美元，其中以拉丁美洲股票型基金流出幅度較大，新興市場債基金為資金淨流出5億美元。
 
富蘭克林基金經理人布魯克斯．里奇指出，被動投資在過往因寬鬆貨幣導致市場價格扭曲、波動度受抑的這段期間蓬勃發展，隨著美國聯準會升息、流動性消退及市場波動度加大，市場表現分歧，使得主動管理重新獲得重視，而多空策略可利用多空操作降低對市場敏感度並提高超額報酬，有助於降低系統性風險，適合作為核心資產配置。
 
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博指出，歷經本波土耳其危機，新興國家主權債利差，罕見高於美國高收益債利差，顯示投資人對主權債恐慌情緒已過度，目前新興國家基本面改善，土耳其里拉危機不至於擴散至整體新興市場。
 
至於債券基金資金賣超幅度較股市來得緩和，僅投資級公司債和新興市場債單週分別資金淨流出1億美元與5億美元，反而是貨幣型基金上週大舉失血，逾209億美元資金從貨幣型基金撤出，改寫7週以來最大資金調節金額。
 
摩根新興市場高收益債券基金產品經理黃奕栩表示，全球債券基金上週並未出現恐慌性賣壓，代表投資人對於土耳其事件僅以單一事件看待，且認為擴散成為全球系統性風險的機率不高，因此資金仍僅維持觀望，並未大舉撤出。
 
黃奕栩說明，綜觀新興市場整體表現，新興市場國家以及企業的基本面體質仍屬健全，只是今年來新興國家受到強勢美元影響，加上美國與其他已開發國家間的成長差距走寬下，美債殖利率的上檔壓力拖累新興市場資產的吸引力與表現，也讓國際資金對新興市場資產偏好度未如去年強勁。
  
黃奕栩進一步表示，經歷這波修正後，新興市場債無論是美元計價或是本地貨幣計價的債券殖利率，已上揚至長期均值水位，反映出持有價值明顯回升，也代表目前市場波動走高的環境中，反而提供更佳的布局機會。
 
 黃奕栩提醒，不論通貨膨脹、政策錯誤、貿易摩擦、地緣政治問題、市場供需以及流動性狀況，都可能短期影響債市表現，建議投資人需持續追蹤貿易戰爭問題未來的發展與動向，並尋找具有優質基本面支撐的投資標的機會。（齊瑞甄／台北報導）


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