【聰明買基金】貿易戰方興未艾 美元資產為核心新興市場分批布局

出版時間:2018/09/28 00:04

隨著時序即將步入第4季的傳統消費旺季,在科技產品備貨需求等與蘋果新機上市的帶動下,市場預料在貿易戰未見顯著緩和的利多因素下,整體走勢仍呈現較大波動。永豐投信表示,建議採取多元資產投資降低風險,僅科技股可望受惠消費與新機出貨,不逢逢低配置偏多看待。
 
永豐投信表示,受到貿易戰利空影響,下半年全球股市多數呈現修正整理,影響全球市場因素為第2波貿易戰干擾,目前僅美股與印度獨強;在美國對中國商品加徵關稅的影響下,高關稅產品涵蓋智慧型手機與筆記型電腦,市場避險情緒大幅走高。
 
至於於美國期中選舉選情觀察,中美貿易衝突仍將延續至11月選舉前,藉以拉抬川普及共和黨聲勢,永豐投信指出,從貿易戰對美國企業影響觀察,由於貿易戰的威脅,包括Apple Watch、AirPods和HomePod等於中國生產產品也可能面臨高關稅,與未來價格調漲壓力,美國企業、產品的生產成本與銷售比價能力備受壓力,若連帶拖累企業營運與投資信心,反倒可能成為市場較大的變數。
 
面對第4季投資走勢,摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧指出,美國正處於景氣擴張後期,只是增速料轉為溫和,而外部中美貿易戰、市場雜音仍存在之下,至年底前的投資首要為穩定資產波動,建議透過多重資產策略來掌握全球投資契機。
 
隨著美國景氣擴張來到第9年,多頭長度改寫史上第2長,林雅慧表示,從民眾消費、個人儲蓄率、失業率、消費信心等多項指標顯示,美國正處於景氣擴張後期,依舊有利於風險性資產表現,只是預料2019年GDP年增率較2018年放緩。
 
摩根預估,2019年全球GDP年增率預估值3.2%,而美國GDP年增率預估值2.4%,皆低於2018年,但歐洲與新興市場則能維持相同增幅或是持續成長。
 
林雅慧進一步分析,從企業面來看,同樣出現獲利成長,但動能轉為溫和的趨勢,統計顯示,今年全球企業EPS年增率預估值16.0%,進入明年之後,EPS年增率將降為9.4%,仍有利帶動股價攀升,但企業獲利增速已較今年明顯放緩。
 
林雅慧認為,即使全球風險性資產持續上升機率較高,但伴隨而來的波動也不小,在降波動的考量下,建議投資人宜透過多元分散的方式,布局具有收益性質的資產作為下檔支撐,亦可達到避險之效,同時聚焦擴張後期受惠股票及跌深之潛力股票。

就整個貿易戰因素、新興市場貨幣貶值壓力,與美國企業面臨成本與產品比價壓力等不確定性看來,永豐投信分析,若貿易戰未緩和,第4季美國期中選舉結束前,市場波動仍相對劇烈,資產輪動快速,年底前投資主軸抗波動為上策,採取分散配置投資策略為宜。
 
永豐投信指出,由於在年底前美國聯準會仍有兩次升息機率下,建議掌握美元資產為核心,新興市場則持續在低檔分批布局,整體投資組合穩健配置為優先。

另外,像是高益債券具備利差與收益優勢,因此也較具備下檔保護力,其他像是原油與不動產同樣能逆勢在波動環境中,貢獻資產組合收益機會。(吳秀樺/台北報導)




 

貿易戰對美國企業影響與威脅,包括Apple Watch、AirPods和HomePod等於中國生產產品也可能面臨高關稅,與未來價格調漲壓力。美聯
貿易戰對美國企業影響與威脅,包括Apple Watch、AirPods和HomePod等於中國生產產品也可能面臨高關稅,與未來價格調漲壓力。美聯

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