MSCI半年度調整 新興亞洲氣勢旺盛

出版時間:2018/11/18 07:15

MSCI於14日公布最新半年度調整,摩根投信表示,以MSCI新興市場指數區域權重來看,新興亞洲已連續11季獲調升,本次再被MSCI上調0.19%至73.18%,排擠另外兩大新興市場區域權重續降,其中,新興歐非中東區域權重已連11季遭到排擠,本季再被調降0.14%,拉丁美洲權重遭降季度更已進入第18季,本次再被調降0.05%。
 
摩根亞太入息基金產品經理張致寧指出,亞洲經濟成長動能有目共睹,企業獲利引擎強勁,僅受到今年來外圍雜音影響,導致股市價格和企業營利增長呈現脫鉤,但回歸基本面來看,亞洲企業財務結構良好,配合現金水位豐厚和負債比率偏低,而這些優勢向來是吸引法人布局的主因之一,驅使MSCI持續在新興市場布局上押寶新興亞股,而這從MSCI連續11季上調新興亞洲在MSCI新興市場指數權重便可得證。
 
張致寧進一步指出,新興亞洲成為本次唯一獲得調升的新興市場,也是本次唯一獲上調新興市場,權重版圖的調整變化,反映了亞洲企業資產品質大幅改善、亞股投資價值持續提升,且亞洲景氣與獲利前景皆相對另兩大新興區域來得明朗。
  
更何況,不論從年化股息率或資本增值報酬來看,亞洲市場這十年來都表現不俗。張致寧說明,其中又泰國、台灣和香港股市的股息殖利率最誘人,分別高達7.3%、6.3%、5.5%。其它像是菲律賓、新加坡、中國、馬來西亞、印尼等平均股息報酬也在4%以上,另外,以資本增值角度來看,亞股表現亦相當出色,布局亞洲高息股,可說得上股息與資本利得一次到位。
 
更重要的是,張致寧強調,回顧歷史經驗,在美國利率走升環境下,亞太高息股平均漲勢更勝亞股與成熟股市,但由於短線波動仍在,當全球波動時,可能短線影響國際資金對亞洲資產的態度,因此建議投資人可透過股、債兼具的亞太入息策略,做為低接亞洲資產的穩健投資方式,以亞債具高收益、低利率敏感雙優勢,搭配漲升潛力與企業獲利轉佳的亞洲股票資產,提高投資勝率。
 
此外,這波亞洲市場的拉回,讓亞股投資價值浮現,張致寧表示,目前包括中國A股、H股、香港、韓國、台灣在內的主要亞洲股市本益比仍低於長期平均水準。另就股價淨值比角度來看,目前也僅印度股市和台灣與15年平均值相等,其它像是東協、韓國和香港甚至並未達到長期平均,反映現階段亞股的價值具吸引力,有鑑於亞股今年來表現落在平均值之下,顯見未來一旦市場重回基本面走勢後,資金將率先回補亞洲市場,進而推升一波補漲行情。
 
進一步檢視MSCI新興市場指數和MSCI新興亞洲指數中成份國的本次權重變化,摩根中國雙息平衡基金經理人應迦得表示,在MSCI今年將中國A股納入相關指數的效應持續發威下,中國已連續三個季度蟬聯MSCI權重調整的大贏家,本次於MSCI新興市場指數和MSCI新興亞洲指數上調幅度甚至雙雙超過0.4%,不論是在兩指數的調升幅度或整體權重,均傲視其他亞洲國家的權重,可望成為未來資金進駐亞洲時主要參考指標。
 
反觀其餘亞洲國家權重,除了菲律賓和泰國權重由降轉升0.02%,本次都遭到中國的嚴重擠壓,其中又以台股遭到雙降幅度最大,在MSCI新興市場指數和MSCI新興亞洲指數又再度遭調降0.1%和0.17%,而韓國則自去年二月以來,已連續8季遭到雙降。(齊瑞甄/台北報導)


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