Fed升息最快明年底玩完 後年轉降息

出版時間:2018/12/07 15:58

上個月尚難以想像的2020年美國聯準會(Fed)降息前景,在債券市場悄然浮現。債券市場開始押注Fed最早將在2020年降息,因為投資者愈來愈擔心經濟前景會黯淡。
 
自從聯準會主席強調經濟成長逆風、並為改變政策路徑打開大門之後,交易員們一直在下調對升息速度的預期。交換市場已將聯準會本次升息周期結束時間的預期,前移至2019年底或2020年初,而聯準會自己最近一次的預測卻是認為這段時間仍會繼續升息。Fed將在本月的政策會議上,對明年的升息預期進行更新。
 
此外,交換合約還預示著到2020年中,基準利率可能下調約5個基點。
 
市場觀點在本周加快轉變,自2007年以來首次造成殖利率曲線的部分倒掛,甚至在美國總統川普周末宣布與中國領導人習近平已就關稅達成了停戰協議後。貿易摩擦被視為對經濟的拖累,而受到房地產市場放緩影響,經濟已出現裂縫。2年期和10年期美國國債殖利率之差,在本周二降至10個基點以下,是自2007年以來最低。
 
Bleakley金融集團投資長布克瓦(Peter Boockvar)表示:「這種(倒掛)走勢最引人注目的方面是它的速度,僅僅在短短2天時間內,並且還是在美中友好會晤之後,就像債券市場在尖叫『為時已晚』,經濟成長放緩已無法逆轉。」
 
殖利率曲線趨於平緩,是因為雖然降息預期已進入交易員對後年的展望,但聯準會仍有望在本月提高利率並在明年進一步收緊。在過去60年裡,美國經濟的每次衰退之前都有發生殖利率曲線倒掛現象。

最大共同基金公司先鋒集團(Vanguard)認為聯準會本月會升息,並在2019年升息2次,然後結束緊縮。

《華爾街日報》報導則指出,Fed可能放慢升息步伐,因通膨受抑且油價下跌。報導稱,聯準會官員正在考慮,是否應該在12月份可能的升息之後暗示會採取等待觀望態度。此舉可能會放慢升息步伐。
 
報導引述最近的採訪和公開聲明稱,官員們仍然預期短期利率走高,但不太確定他們應該行動多快、走多遠。市場動盪並未真正改變經濟表現良好的觀點,通膨疲軟和油價下跌降低了聯準會的急迫感。(于倩若/綜合外電報導)

更新:新增華爾街日報內容

出版時間:14:20
更新時間:15:58
 




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