【聰明買基金】震盪階段優選 防禦股票首選醫療類股

出版時間:2019/01/04 00:01

2018年第4季以來股市震盪劇烈,股市動輒漲跌逾百點,投資情緒備受牽引的同時,更加突顯波動管理的重要性,尤其是在金融市場起伏不定當下,防禦股票類型基金績效表現脫穎而出。
 
百達投顧指出,以防禦股票長期投資表現來看,除非是碰上持續大漲的牛市,否則不論是市場多空交雜、盤整或是修正的市場,以守為攻的防禦股票投資策略,都有機會脫穎而出。
 
眼見國際變數尚未消弭,市場波動料將成為常態化,降低資產配置的波動風險將是2019年投資布局的首要任務,而增持防禦性資產將是最佳選擇。
 
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔說,所謂防禦性資產,就是不易受到景氣多空循環的影響,不論全球經濟榮枯都能保有穩定的成長動能,具備跟漲抗跌的特性,如必需性消費、公用事業及醫療保健等相關類股,首選長線表現搶眼的醫療類股。
 
江宜虔表示,對照2017年股市的平穩表現,2018年股市波動可說是相當劇烈,成熟市場及新興市場單日漲跌幅超過1%的天數高達35天及69天,均是 2017年的數倍之多。
 
江宜虔說明,近期美股波動劇烈,醫療類股表現抗跌,2018年以來,S&P500醫療保健指數尚保有1.6%的漲幅,S&P500指數卻已由紅翻黑,下跌逾7%,拉長來看,醫療類股的穩定性更是鮮明。

自1990年S&P500指數有產業分類以來,S&P500醫療保健指數累計報酬率高達2499%,穩居十大產業之首,並遠優於S&P500指數的1344%。
 
江宜虔分析,醫療產業主要受到本身產品研發週期的影響,與景氣循環相關性較低,無論未來經濟榮枯與否,不易牽動未來發展趨勢。
 
舉例來說,2007-2009年金融風暴期間,全球經濟大衰退,衝擊2009年S&P500整體產業營收下滑9.1%,但S&P500醫療產業營收卻年增10.1%,突顯醫療類股抗景氣循環的特性。
 
回歸基本面來看,江宜虔表示,醫療產業現金流量豐沛,幾乎來到近年來的新高水位,財務體質愈加健全的同時,帶動併購活動跟著升溫,2015年以來, 3億美元以上的醫療併購案累計金額已超過2300億美元,不但有助於強化產業營運動能,並擁有充裕資源提升創新競爭力。
 
江宜虔指出,雖然美國國會兩黨分治,政策面有利於醫療產業,但藥價議題政策仍持續討論修改,短期不確定性尚未消除,導致近期醫療類股走勢震盪,不過,從資金面來看,法人加碼力道逐漸增強。
 
江宜虔表示,根據高盛證券統計,避險基金陸續降低科技類股持股比重,轉為增持醫療類股,2018年第4季平均比重已上升至18%,為2016年以來新高,顯示市場投資風格逐漸轉向防禦性資產。
 
不僅如此,共同基金亦自2018年上半年開始逐步加碼醫療類股,江宜虔說,長線來看,目前持股比重仍處於偏低水位,預期未來加碼空間將持續上升,醫療類股的資金活水料將源源不絕。
 
醫療類股的防禦實力無庸置疑,長期穩健的基本面如虎添翼,江宜虔認為,眼見市場波動成為新常態,更應逢低加碼醫療生技基金,才能建構具有抗震力的投資組合,因應多空不明的金融市場。(吳秀樺/台北報導)



 

醫療產業主要受到本身產品研發週期的影響,與景氣循環相關性較低,無論未來經濟榮枯與否,不易牽動未來發展趨勢 。路透
醫療產業主要受到本身產品研發週期的影響,與景氣循環相關性較低,無論未來經濟榮枯與否,不易牽動未來發展趨勢 。路透

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