美多數企業調降財測 中長期投資需謹慎

出版時間:2019/02/25 11:42

7成美國企業財報擊敗市場預期,美股道瓊指數連8周收紅,再次挑戰去年高點。然而,當前的強勁獲利和經濟成長已不比當時,因此,中長線仍審慎看待本波多頭行情。
 
施羅德投信多元資產投資團隊投資長莊志祥認為,當前市場動能再起,宜採取順勢操作,然需維持股債平衡的原則,透過多元資產的靈活配置,掌握進可攻、退可守的投資彈性。
 
今年美股再度領漲全球,企業財報優於預期成為主要推手,帶動市場重拾風險胃口,但基本面並未好轉。截至2月15日,去年第四季美國約有7成企業獲利擊敗市場預期,平均獲利年增率達13.8%,氣氛轉向樂觀推升本波反彈。
 
不過,7成的數字並非因為獲利強勁,乃是事前獲利預期已數度下修。其實,許多企業調降第一季財測,預期本季獲利將是負成長,即使第二季預期可重返成長軌道並逐季回溫,但接下來兩季度成長也僅有2%上下,與去年兩位數的成長相去甚遠。
 
整體來看,企業和總經環境的成長動能已大幅降溫,一旦市場樂觀氣氛轉向,疲弱的基本面將無法支撐股市漲勢。
 
莊志祥說,觀察近期經濟數據,包括美國ISM指數及零售銷售、中國及歐洲製造業採購經理人指數(PMI)都持續走弱,即使成長榮景已不比去年,但美股反攻已直逼前波高點。需留意的是,一旦出現預期外的狀況,若市場再度檢視基本面,當前風險資產的價位恐將再度面臨修正。(齊瑞甄/台北報導)









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