日本3月會計年度資金回流 日圓欲走升仍需風險事件助攻

出版時間:2019/03/17 08:40

元大S&P日圓ETF研究團隊指出,本週日圓匯率(3/7~3/14)眨值0.13%,收111.71。日本會計年度為每年的4月至隔年的3月底。一般來說,一些日本的跨國企業會將海外的盈利匯回日本作為結算之用。因此日圓的需求在3月會普遍增加,進而形成推升日圓的一股力量。

日本首相安倍晉三持續向企業施加壓力以提高工資水平,期望能透過提高工資以刺激消費,並達到日本央行的2%通膨目標。但隨著日本經濟增長放緩,企業普遍對於提供大幅加薪感到擔憂,因為隨著公司利潤趨於平緩,公司在不確定的時期承擔了更高的固定成本。

不確定因素除了外部的美中貿易戰及歐洲政局的不穩定外,日本方面也將於今年10月開始上調消費稅,而這勢必對日本經濟造成一定程度的影響。 美中貿易談判可能於本月底簽署最終協議,市場對此也普遍表示樂觀,這反應在全球風險性資產上。

要注意是,一方面這些樂觀的情緒與看法可能已被市場定價,另一方面,萬一此次川習會未能取得任何重大進展的話,那麼風險性資產將可能出現反轉,屆時日圓將重新獲得上升的動能。

市場預計日本央行不會對貨幣政策進行任何改變。目前日本央行擔心的是,如果全球經濟在今年出現下滑,日圓可能會上漲,這會對出口導向的日本經濟將構成壓力。如果日圓升值太多,並衝擊到日本經濟,日本央行將不得不考慮額外的刺激措施。

總結來說,日本正面臨經濟放緩的衝擊,加上今年以來市場樂觀的情緒使風險資產普遍大幅反彈,導致日圓在多方看好的情況下,跌破眾人眼鏡,成為今年以來表現最差的貨幣。然而預期日本央行會維持現行政策一段時間,日圓的走勢將很大程度受到避險情緒的左右。最好介入日圓的時機是區間操作、逢低布局而非追高殺低。(陳俐妏/台北報導)


 

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