美債利率倒掛經濟衰退前兆?孫明德:半年至一年才會反應

出版時間:2019/03/25 14:00

上周五美國十年期公債殖利率大幅走低,一度跌至2.439%,與3個月期殖利率差跌破零,外界擔心是美國經濟衰退的預兆。對此,台經院景氣預測中心主任孫明德今表示,「利率倒掛並不反應真正的經濟衰退會馬上來臨,但的確會造成金融市場 劇烈震盪」。
 
孫明德分析,過去美國在金融面發生警訊,以長期債券殖利率低於短天期,多會引發金融震盪,以 1980 、1990 、2000、2007年發生四次,美國十年期公債殖利率低於兩年期 ,而上周五美國十年期公債殖利率低於三個月期殖利率,根據過往經驗,發生利率倒掛該年,美國都不會再升息,他認為,美國聯準會已經感受到相當大的經濟壓力。
 
孫明德說,這一回大家不用特別擔心,因美國公債殖利率倒掛並不會反映真正的經濟衰退馬上來臨,短期內會因市場緊張情緒,反映於金融市場,但實質上的影響,可能要等半年、甚至一年後才會真正反應。

台股今日也遭連累,收盤重挫逾百點。顧德投顧顧問李冠嶔表示,近期美國殖利率倒掛疑慮再起,國際股市回檔,預估台股短線可能回測季線,或年線支撐。

法人認為,美債殖利率曲線上周五(22日)出現倒掛,這次是10年期公債殖利率跌到低於3個月期國庫券殖利率,是2007年來首見,依據歷史經驗來看,殖利率曲線可反映市場對經濟的觀感,殖利率曲線倒掛往往預告經濟即將衰退。前7次美國經濟衰退之前,3年期票券和10年期公債之間的殖利率差均出現過倒轉。

台股今天以10535點開低,盤中跌破10500點大關,展望後市,李冠嶔預估,大盤短期指數可能回測季線或年線支撐,需留意外資是否撤退。(齊瑞甄、陳俐妏/台北報導)

更新:新增專家意見

出版:11:53
更新:14:00



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