1995局勢重演?Fed下一步可能是降息

出版時間:2019/04/29 13:47

美國聯準會(Federal Reserve,Fed)將於台北時間周四(5月2日)凌晨2點發布最新決策,市場雖普遍預料Fed將按兵不動,但料將從決策聲明與會後記者會內容仔細尋覓有關今年稍後會否展開降息的線索----財經媒體彭博認為,Fed理事們在本周例會上可能將回想起1995年。
 
那一年Fed貨幣政策出現了修正,在一陣持續緊縮政策的行動後,回頭重返降息。如今部分投資人和官員正在猜測,在2018年決議升息4次後,Fed會否開始放鬆政策立場。
 
當時曾任職於Fed的彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute for International Economics)資深研究員David Stockton說:「我的確觀察到1995-1996年間的情況,和我們當前處境有相似之處」,當Fed一再調升基準利率後「總會有人擔心是否已經升過頭」。
 
Fed副主席克萊瑞達(Richard Clarida)曾表示,1995年和1998年採行降息,是Fed為因應美國經濟走軟而進行預防措施的案例,儘管當時並沒有經濟衰退徵兆。一些Fed觀察家認為,1995年的情況更適合作為眼前的參考。
 
Fed在1995年7月、12月和1996年1月曾3度宣布降息,以刺激通膨,同時美國和全球經濟成長也在走緩。現在決策官員甚至比當時更在意通膨水準低落,且毫不掩飾希望通膨率升高。
 
此外,1995-1996年Fed採取降息的同時,勞動市場也顯得相當緊俏,且美股持續上漲。美國史上在位最久的Fed主席葛林斯潘(Alan Greenspan),正是在1996年12月向金融市場發出「非理性繁榮」的警告。
 
眼下Fed還面臨政治面壓力。美國總統川普(Donald Trump)正籌畫競選連任,且已一再對Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)推動升息表示不滿,聲稱Fed應放鬆政策來協助提振經濟與股市。相較下,柯林頓(Bill Clinton)1996年競選連任時,不曾公開評論Fed政策,因其競選團隊認為干涉央行獨立性可能適得其反。
 
對於Fed本周例會,摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)首席經濟學家Bruce Kasman說:「我認為Fed將長時間按兵不動,但通膨降溫促使他們思考放寬貨幣政策的風險確實存在。」(劉利貞/綜合外電報導)



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