【最即時專題3】外資看郭台銘交棒 預期新董事將強化營運管理

出版時間:2019/05/15 09:24

鴻海(2317)首季營創歷年同期新高,但毛利率、營益率、淨利率指標出現3降,在減資下每股純益1.43元,優於去年同期的1.39元。外資對鴻海後市看法意見分歧,目標價從84元到110元均有。樂觀的外資認為,鴻海今年透過子公司獲利改善,將讓營益率有撐,而新董事在郭董交棒後,將會強化管理。

歐系外資指出,鴻海毛利率走緩,或來自於iPhone X、iPhone XR產品庫存沖銷影響,也可能因嚴峻的訂價環境影響。鴻海並沒有給出後市展望,但從產業基本面來看,今年雖無相當成特出的成長力道,然而也算平順。 從此也可看出,鴻海具備穩健和競爭力,但也因規模和市占率太大,較難看到核心業務如智慧機、遊戲機、PC/伺服器等大幅成長。

但考量美中貿易戰仍處最壞的狀況下,美國智慧機、NB需求恐有風險。加上董事長郭台銘接班計劃不確定,歐系外資維持持有評等,將目標價從87元下修至84元,也下修今明年每股獲利2~4%。

但日系外資看法不同,雖然iPhone持續降溫影響出貨量,但鴻海在新款iPad、Android 手機需求改善下,預估第2季營收有望微幅成長、營益率將可達1.6%,且透過效率提升、降低成本,FIH縮減NOKIA業務,今年鴻海營益率應可達2.6%,成本結構優勢將從今年第2季顯現,預估明年營業獲利將年增10% 因此維持優於大盤表現評等,並將目標價從84元上調至90元。

亞系外資也表示,今年鴻海重點將會是主要合併子公司的運營或減少損失改善雖然在iPhone銷售低迷的,相較於其他競爭者獲利惡化,鴻海在iPhone EMS 、機殼業務處於更有利的地位,今年關注的焦點將是獲利表現,而非數量增長,鴻海且更好的規模經濟上,獲利能力應該更具可持續性,維持買進評等,目標價110元。

對於郭董競選總統大位,部分外資仍呈現觀望態勢,或有疑慮,不過,日系外資說明,鴻海董事會在5月10日提出的新董事名單,皆是鴻海的高階經理人,預期郭台銘辭去董事後,新董事會加強營運管理。(陳俐妏/台北報導)






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