南韓降息 摩根投信:台廠短期獲轉單長期看實力

出版時間:2019/07/18 15:31

面臨美中貿易戰的衝擊,又遇日韓貿易戰,南韓央行感受到經濟發展壓力,今 (18 日) 宣布降息一碼,將關鍵貸款利率由 1.75% 下調至 1.5%,為3年來第一次降息。以擺脫經濟的低迷。
 
匯豐環球新興市場債券主管Nishant Upadhyay表示,此次南韓降息並不令人意外,風險面來說,不會有太大擔憂,因為市場已做空韓圜,預期接下來不會有強烈賣壓,其對南韓的投組部位不大,所以這回南韓降息,對他在投組上的策略不會有太大變動。
 
針對日韓貿易戰,Nishant Upadhyay分析,綜觀全球貿易,科技當然是南韓經濟的命脈,他認為短期內貿易戰的問題並不好解決,兩國應該規劃長期的解套辦法,就目前來看,兩國並無提出長期規劃之辦法,所以他預估,日韓進出口問題短期內不會結束。

摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧分析,現階段日韓兩國民族意識高漲,某種程度與本月21號日本參議院議員選舉結果有關,她認為,對台灣來講,確實短線上可受惠轉單效益。但長期來看,終究回歸到科技大廠是否擁有強大的競爭力,若日本不供應原料給南韓,那短期可供應給那些廠,短期來看,的確有緊張氛圍。

摩根亞太入息型產品經理張致寧表示,受到中美貿易衝突影響,亞洲各國出口數據較去年同期萎縮,其中又以南韓表現最差,連動其內需、投資和就業形勢轉趨嚴峻,加上日韓貿易紛爭再添不確定性,眼見美國聯準會本月底可望啟動「預防性降息」,使得韓國央行貨幣政策操作空間更具彈性。
 
張致寧分析,從價值面來看,南韓股市目前本益比約11倍,雖高於長期平均的9.4倍,但股價淨值比約1.3倍,仍低於長期平均的1倍,在亞股中雖不算貴,但短線上,不論是越演越烈的日韓衝突,還是中美貿易戰,勢必都將對以出口導向的南韓經濟形成嚴峻考驗,建議看好韓股投資人不妨透過波動度相對適中、分散布局亞洲區域國家的亞太入息基金介入。
 
張致寧進一步分析,第2季以來美國和歐洲等主要央行接連釋出寬鬆訊號,增添市場對其他亞洲央行啟動降息循環的預期,眼見目前包含美國、中港台、新加坡、馬來西亞和日本等市場實質利率均為負數,預期未來投資人對收益的需求仍將持續成長,看好亞股擁有高息股估值偏低優勢,投資價值不言而喻。

富蘭克林證券投顧則表示,歐美央行等工業國家領軍表態寬鬆資金的意願下,今年以來已相繼有一些新興國家由去年的升息轉為降息,亞洲地區中,南韓加也入印度、菲律賓及馬來西亞的降息行列。不過,南韓本身因為有與日本間的貿易衝突,導致其國內經濟局勢恐比東南亞國家更為險峻。

此外,富蘭克林證券投顧指出,下半年金融市場波動仍將加大,所幸來自各國政策面的支持有助收斂下檔風險。建議若想分享亞洲國家經濟成長機會的投資人,可先以區域型的亞洲小型企業型基金介入,以分享各地政府之政策振興行情並降低受海外局勢影響的程度。(齊瑞甄/台北報導)

更新:增加台廠接單分析、摩根、富蘭克林投顧分析
發稿:13:56
更新:15:28





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