降息循環已開發資金流入  亞洲高收益債有看頭

出版時間:2019/07/22 11:55

FED月底降息,全球央行寬鬆政策,法盛盧米斯賽勒斯副總裁兼新興市場債券投資組合經理伊麗莎白.珂萊倫 (Elisabeth Colleran)表示,聯準會進入降息循環,美元區間盤旋,歐洲和已開發資金值利率低,預期資金將流入亞洲市場。有利新興市場債券表現,看好亞洲高收益債。

法盛盧米斯賽勒斯團隊預估今年全球經濟成長約3.4%,今年新興市場GDP有望達4.4%,將是成長火車頭 ,其中亞洲貢獻就達58%。在聯準會鴿聲強勁下,下半年新興市場有望維持強勁表現。

Elisabeth Colleran指出,過去一年土耳其、巴西大選,今年1月迄今市場圍繞聯準會下一步、美中貿易戰、美國對各國的制裁,各種消息面對新興市場波動都有影響,但相較於股市,公司債主權債相對波動影響較小。

從基本面,評價面、技術面來看,盧米斯賽勒斯投資組合經理周秋霞說明, 全球經濟會維持良好表現,新興市場企業降低槓桿,違約率維持歷史平均值下,大眾商品包含油價,會維持區間盤整走勢,新興市場倚賴程度也沒有過去如此高,加上FED降息預期下,其他市場降息也可預期。

周秋霞也指出,全球資金流入亞洲債市,過去新興市場債券多以為,危機發生會讓資金出走,事實上亞洲信用市場發生變化 亞洲本地發債申購一直高於其他市場2倍,亞洲人口成長,是足以消化發行債券。公司債發行量算蠻多,今年淨發行量,預估持平,因此不會有供給過剩的情況。

且新發行債券由8成都是本地投資人吸收,歐洲和已開發資金值利率低,預期資金將會流入亞洲市場。風險調整過後的夏普值來看,亞洲債券其實比美高收都還要好。(陳俐妏/台北報導)



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