【貿易戰升級】瑞銀:中國GDP成長恐跌破6字頭

出版時間:2019/08/12 19:05

美國宣佈計畫自 9 月 1 日起對此前未加徵關稅的約 3000 億美元中國出口加徵10%的額外關稅。瑞銀預估,未來 12個月 GDP 成長至少 30 個基點,市場反映了關稅對出口的直接衝擊,但並未反映 因企業和市場情緒惡化以及供應鏈衝擊可能帶來的潛在負面影響。因此將今明年 GDP 成長分別由 6.2%、6.1%下調至 6.1%和 5.8%。

瑞銀指出,近期貿易摩擦升級,或令中方在貿易談判中的立場更趨於強硬。美國經濟、股市、大選情況的變化都可能令情況突然改變,但目前中美在年內乃至明年美國大選前達成貿易協定的可能性降低。因此基準預測情形是中美雙方無法在年內達成貿易協定,但貿易摩擦也不會進一步升級。

瑞銀也指出,中國會進一步放鬆國內政策,包括央行加大流動性投放、在年內再 降准 100 個基點,以及政府加大對基建的融資支持等。預估市場利率還會下行 10~20 個基點,央行可能會隨著美聯儲進一步降息下調流動性操作工具利率 10 個基點,但今年不會下調基準存貸款利率。 如7月中央政治局會議的表態,中國可能不會將房地產作為短期刺激經濟的手段。

此外, 政府還計畫增加對就業和失業保障的支持,進一步擴大國內市場開放和推進 結構性改革。我們依然預計央行會謹慎管理人民幣匯率預期,將 2019 年底人民幣對美元匯率預測小幅調整至 7.1,明年年底調整至 7.2。

如果貿易摩擦全面升級,將進一步拖累 2020 年的 GDP 增速 如果美國將對 3000 億美元中國出口加徵的關稅稅率由計畫中的 10%進一步上調至 25%,預估這將衝擊額外拖累未來 12 個月 GDP 增速 50 個基點以上。(陳俐妏/台北報導)

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更新:19:05

瑞銀:貿易戰升級,下調中國GDP成長恐跌破6字頭。資料照
瑞銀:貿易戰升級,下調中國GDP成長恐跌破6字頭。資料照





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