【大崩盤】阿根廷哭泣 股匯債閃崩爆倒債危機(動畫)

出版時間:2019/08/13 18:16

阿根廷初選結果顯示,民粹主義反對派候選人令人震驚地領先於現任總統馬克里(Mauricio Macri),阿根廷資產價格暴跌,阿根廷披索匯率一度暴貶37%,至1美元兌幾乎62披索的歷史低點,阿根廷股市MERVAL指數創下史上最大盤中跌幅,最深跌逾38%,阿根廷離岸債券價格大跌,該國100年期債券在紐約狂瀉近27%,短期殖利率(與價格反向)飆破35%。此外,5年期CDS(信用違約互換)飆升808個基點,顯示該國債券違約風險急速竄升。

隨著現任總統馬克里在這場初選中意外慘敗,預示著競爭對手的競選搭檔、前女總統基西納(Cristina Fernandez de Kirchner)政策有可能捲土重來,導致阿根廷主權債違約保護成本周一飆升至多年高點。
 
在馬克里擔任總統之前,這個南美國家曾被排除在國際金融市場之外長達15年,因之前曾對950億美元債務違約。彭博的數據顯示,阿根廷的CDS現在暗示未來5年隱含的違約機率為75%。
 
反對派候選人費南德茲(Alberto Fernandez)和他的競選夥伴、前總統基西納大大超過預期的優勢,領先於現任總統馬克里,令已在削減曝險部位的投資者大為震驚。馬克里在周末的總統初選中意外慘敗給挑戰者費南德茲,顯示他極可能在10月27日總統大選落敗。

凱投宏觀(CAPITAL ECONOMICS)經濟學家傑克森(William Jackson)指出,如果對阿根廷債務的擔憂不斷加劇,南非貨幣蘭德、土耳其里拉和許多拉美貨幣可能會成為目標,他認為阿根廷主權債違約可能數月之內出現。

他表示,如果對阿根廷債務的擔憂持續,那些貨幣流動性好、經常帳赤字高的國家的貨幣,將受到最嚴重打擊,不過他認為這對新興市場國家的直接影響有限,間接影響可能來自金融條件的收緊。

一夜之間,對阿根廷爆發全面金融危機的擔憂再次噴湧而出。阿根廷總統馬克里令人震驚地在周末的初選中大幅落敗,投資者隨後紛紛拋售該國股票、債券和貨幣。華爾街大部分人都在猜測,這個容易發生危機的國家是否走向了再次違約。

上述意外結果被普遍認為是10月份總統大選的預演,而其讓這種事情有了切實可能性:一個保護主義色彩濃厚的政府將於12月上台,並把馬克里在重獲國際市場信任方面得來不易的成果毀於一旦。人們愈來愈擔心,馬克里的民粹主義對手將試圖重新磋商該國債務以及與國際貨幣基金(IMF)的協議。在未來1年裡,阿根廷將有逾百億美元的外幣債務到期,據彭博數據顯示,阿根廷政府及其附屬機構目前有159億美元的歐元、美元計價償債款項需要在2019年支付。另有186億美元以披索計價的債券本金、貸款和利息款項要支付。

馬克里2015年上任對市場友善,承諾將阿根廷預算赤字、貿易逆差和通膨降至可控的水準,也曾承諾平穩、漸進地修復經濟,但阿根廷人飽受飆破50%的高通膨 、經濟萎靡和政治分裂折磨,人民普遍對國家走向感到沮喪不滿。

外界原本預期馬克里只會落後對手幾個點,卻在周日的投票中潰敗,費南德茲的領先優勢達到15個點,選民情緒突轉令外國投資者震驚。投資者在擔心最糟的情況,費爾南德斯是前總統季新尼(Nestor Kirchner)在任時的內閣首長,而他的副總統人選基西納,曾在馬克里上台前領導阿根廷8年(2007~2015年),在她執政期間,阿根廷實施了外匯管制、數據操縱和旨在保護本國產業的貿易保護主義政策。當然,還有導致該國多年被拒於國際市場的另一次違約。

信用違約互換市場現在表明,交易員目前預期阿根廷將在未來5年裡暫停償還債務的可能性為75%,自上周五時的49%進一步竄升。安本資產管理駐倫敦新興市場主權債務負責人古堤瑞(Edwin Gutierrez)表示:「市場正在計入違約因素。」
 
阿根廷有漫長的財政危機史,而且就在2016年,在馬克里的領導下,該國才剛剛擺脫最近一次主權違約。阿根廷人還沒忘記,在2001年發生創紀錄違約之後那15年的違約長劇和深度衰退。2001年至2002年間,阿根廷金融秩序崩壞、債務違約,無法在國際市場籌資。2005年和2010年,阿根廷政府分2次對近1000億美元的違約債務進行重組,約92%債權人接受大打折扣的重組方案。

2014年,阿根廷在國內經濟低迷下無力支付13.3億美元債務,是該國2002年以來第2度「倒債」,當時國際信評機構標準普爾(S&P)立即將阿根廷主權信用評等從CCC降至「選擇性違約」(selective default)。(于倩若/綜合外電報導)

更新:新增背景資訊、新增動畫
發稿:09:46
更新:18:16


現任總統馬克里在初選中意外慘敗,引燃投資者對於該國走向了再次倒債的恐懼。路透
現任總統馬克里在初選中意外慘敗,引燃投資者對於該國走向了再次倒債的恐懼。路透

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