【美股暴跌9】全股股災避險意識增溫 資金棄股轉債

出版時間:2019/08/15 17:12

經濟衰退風險升高,美國道瓊與那斯達克指數均大跌逾 3%,創下今年最糟糕的表現。投信法人表示,全球資金棄股轉債,瘋狂湧入公債市場,美國 10 年期公債殖利率與 2 年期殖利率盤中形成倒掛,趨避風險意識全面抬頭,維持建議「增債減股」,加碼美國公債及投資等級企業債。

統計顯示,美10 年期公債殖利率下滑 12.43 個基準點,收在 1.5792%,黃金上漲 1.01%每盎司收在 1517.1 美元,今年以來累積漲幅達 18.21%,正式超越那斯達克的 17.16%。產業密切關注美公債殖利率走勢,華爾街投行甚至預估,可能來到1.2%甚至0。

EPFR 統計也指出,截至 8月9 日前過去52 周,全球股票大約流出 2400 億美元,全球債市 約流入 2200 億美元,形成棄股轉債的現象,代表全球投資人高度擔心美中貿易戰可能引發 的經濟衰退風險,驅使資金往成熟國家公債避險,8 月來美債 10 年期殖利率屢創升息來新低,德國 10 年期公債殖利率更跌落至-0.65%,全球債市陷入空前的負利率。

從去年以來,美股就呈現上沖下洗的局面,去年第4季一度大跌 19.8%,瀕臨轉空危機, 幸好 Fed 貨幣政策即時轉向、中美貿易談判露出曙光,讓美股三大指數在 7 月下旬再創歷史 新高。然而川普打破 G20 的協議,放話再對中國 3000 億美元商品加徵關稅,這次中國不再沈默以對,放手讓人民幣貶破 7 的信心關卡,至此全球股市陷入劇烈震盪的混亂局面。

以技術線型分析,本波標普 500 從高點 3027~2822 之跌幅約 6.77%,已超過 5 月高點 2954~2774 之 6.1%,不過仍守在年線之上。因此在指數尚未跌破 2800 及 2774 雙支撐 前,美股並未有轉空之虞,仍處漲多回檔的中期整理。

第一金投信分析,由於美股大跌,川普可能對中國態度放軟,但市場鑑於貿易戰衝擊已現,經濟走弱風險升高,趨避風險意識全面抬頭,維持建議「增債減股」,加碼美國公債及投資等級企業債。股市方面,美國經濟依舊獨強,逢回仍可分批加碼或定時定額佈局,而受貿易戰衝擊較 大的新興市場,受資金流出影響,建議減碼。

凱基投信指出,美國2年期及10年期公債殖利率曲線倒掛,因過去2次出現倒掛後的半年至一年,皆出現GDP增長顯著下滑,再度點燃美國景氣衰退憂慮,美股三大指數重挫逾3%,美國長債利率也隨之走跌12至15個基點。 全球實體經濟數據放緩,帶動央行持續性寬鬆,加上中美貿易戰的不確定因素可能導致全球經濟進一步走弱,預期美國公債利率長期向下趨勢仍在,市場波動將加劇,在風險趨避下,看好信用品質較佳的高評級公司債後市表現。 (陳俐妏/台北報導)

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