全球企業派息規模創新高 成長率卻減緩

出版時間:2019/08/20 17:24

根據最新公布的駿利亨德森全球股利指數,全球經濟成長趨緩已開始對企業派息造成影響,儘管第2季派息規模高達5138億美元並打破歷史紀錄,但是成長幅度卻是兩年多來最緩慢的一次。
 
以整體派息而言,受到強勢美元的影響,第2季成長率僅1.1%,同時間基礎派息成長率為4.6%,寫下兩年來的最低水準,但僅略低於長期平均值。
 
隨著派息成長幅度趨緩,派息規模打破記錄的機率也將下滑。本季只有日本、加拿大、法國、與印尼是股息派發規模創紀錄的國家。在俄羅斯與哥倫比亞派息成長的支持下,新興市場派息成長率最高。
 
另一方面,日本派息成長率則領先所有已開發國家。亞太國家與歐洲國家(不含英國)的派息成長率低於全球平均值,美國的派息成長率則略微低於期待;金融與能源產業之派息成長率最高,但科技與基礎消費產業的成長率則敬陪末座。
 
第2季亞太(不含日本)地區的派息成長率略微低於其他國家,派息規模總計432億美元,基礎派息成長率為2.2%。受到季節性因素的影響,第二季香港企業派息成長率的影響最為顯著。香港基礎派息成長率僅僅2.5%,包含中國移動在內,指數中25%的香港企業在本季削減股息,其比例高於其他主要市場,反映中國經濟成長趨緩帶來的影響。
 
拜企業獲利與股息發放率雙雙成長之賜,第二季日本企業派發的股息規模寫下歷史紀錄,基礎派息成長率為6.8%。將近四分之三的日本企業在第二季擴大派發股息。過去4年,日本企業的股息成長率持續領先其他國家,一改先前長期停滯的表現。
 
日本企業的派息表現已與亞太及北美地區-成長速度最快的兩個區域-並駕齊驅,三者自2009年底至今的股息發放率已成長近130%。
 
歐洲企業的派息成長率落後全球,今年第二季也不例外。受到弱勢歐元的影響,歐洲企業的整體派息年增率萎縮5.3%,使指數中的歐洲區域調降至134,寫下1年多來的最低水準。
 
第二季,美國企業的派息成長率寫下兩年來最低的成長速度,基礎派息成長率為5.3%,派息規模為1217億美元,各個產業的派息成長率均趨緩,且大多數只有個位數的成長表現。
 
儘管如此,超過五分之四的美國企業提高股息發放率,讓美國企業的派息成長率仍可在全球名列前茅。銀行產業持續展現強勁的派息成長率,但是汽車製造業的派息比率持平,顯示汽車產業面臨來自全球的結構性挑戰日益顯著。
 
英國企業的基礎派息成長率為5.3%,與全球平均值相當,但這幾乎仰賴企業派發龐大的特別股息支持整體表現。銀行產業是英國基礎派息成長的最大支柱。
 
駿利亨德森表示,對今年全年度的看法維持不變,年度派息規模為1.43兆美元,整體派息成長率為4.2%,基礎派息成長率為5.5%。
 
駿利亨德森亞洲股息收益基金共同投資組合經理人Sat Duhra表示,「第二季,亞太地區的股息成長率放緩,部分原因在於全球不確定性升溫,導致美元走強、亞洲貨幣表現相對弱勢。
 
然而,儘管快速變動的利率與經濟成長前景推升全球不確定性,但是亞太地區延續上一季極為強勁的成長力道,本季的基礎派息仍維持正成長。儘管中國經濟成長放緩、貿易衝突升溫令不確定性加劇,但亞太地區長期的股息成長前景並未改變」。
 
簡言之,企業手中的現金部位增加與創造自由現金流量的能力改善,將會是未來幾年亞太地區股息發放率持續成長的動力。(齊瑞甄/台北報導)







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