全球央行年會將至 本年主題「貨幣政策的挑戰」

出版時間:2019/08/22 15:00

美國堪薩斯聯邦準備銀行(Kansas City Fed)於每年8月下旬所舉辦的全球央行年會,將於美國時間8月22至24日登場,主題為「貨幣政策的挑戰」,探討全球金融危機爆發10年後,貨幣政策制定者於履行其職責時,所面臨的一系列挑戰。台灣央行總裁楊金龍曾提及,目前全球央行貨幣政策面臨3大挑戰。

Jackson Hole年會自1978年開始舉辦,1982年後形成歷任Fed主席皆會出席的慣例,也吸引主要國家央行總裁、官員及重量級經濟學家等共襄盛舉,齊聚一堂共同討論經濟與貨幣政策議題。

今年全球央行年會主題為「貨幣政策的挑戰」,探討全球金融危機爆發10年後,貨幣政策制定者於履行其職責時,所面臨的挑戰;另外,市場焦點則放在Fed主席鮑威爾表演說,是否找出Fed貨幣政策動向的線索;亦期待鮑威爾對殖利率曲線倒掛的評論、釋出放寬貨幣政策的訊息。

台灣央行總裁楊金龍也於今年1月撰文時提及,2008年全球金融危機後,全球決策者因為正面臨實質工資成長緩慢、所得分配不均惡化,以及生產力成長明顯減緩等原因,面臨3大貨幣政策挑戰。

第一,新科技或將取代既有勞工,且改變就業結構,而菲利浦曲線平坦化,使外界質疑其能否繼續作為貨幣政策的重要指引。

第二,影子銀行的崛起削弱了傳統商業銀行於貨幣乘數創造過程中所扮演角色,人口老化則使消費對貨幣政策衝擊的反應變得更不敏感。

第三,主要國家貨幣政策所創造的全球金融循環,對新興市場央行構成另一項嚴峻挑戰。許多研究顯示,先進經濟體的貨幣政策效果常透過資本移動等管道傳遞至全球其他地區,改變其他國家信用情勢,進而影響其貨幣政策的有效性。

為因應前述挑戰,楊金龍表示,須即時檢視範圍較廣的經濟指標,將來或可善用數位科技與大數據,改善分析品質;且宜採定義更廣泛的物價穩定、管理式的浮動匯率制度及總體審慎措施,以妥善控制通膨及金融超載(financial excess);最後,央行應與時俱進調整對外溝通策略,以建立社會對央行的信賴,提高貨幣政策的效力。

面對經濟與金融高度整合的世界,央行如能將視野超越國內目標,並在快速變動市場中調整策略,以及建立大眾信心,將是確保貨幣政策成功的關鍵。(萬千華/台北報導)

更新:調整內文
發稿時間:06:40
更新時間:15:00





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