貿易戰升溫 專家:資產配置以債券、現金最保險

出版時間:2019/08/24 16:23

美中貿易戰再度升溫,面臨全球金融市場波動劇烈,投資人或多或少在找尋變動環境下穩定性相對較高的理財商品。專家建議,股匯市走弱加上貿易戰衝突加劇,股市面臨壓力進行修正,建議投資人投資要保守,資產配置要以債券商品或者乾脆持有現金最保險。
 
中國23日宣布,對750億美元的美國商品加徵5%至10%報復性關稅,將在9月1日、12月15日分2階段執行,同時在12月15日起,恢復對美汽車及零組件的25%關稅。
 
川普隨即在推特發文表示,要求美國企業撤出中國,並於今早宣布,對已課25%關稅的2500億美元中國商品,也將在10月1日提高關稅至30%。另外,原先預定9月1日起,課稅10%的3000億美元商品,也將提高關稅至15%,貿易戰火一觸即發,股市震盪不安受到波及。
 
回顧今年以來美國重要經濟數據呈現走弱跡象,舉凡通膨不如預期、消費者信心走低、PMI採購經理人指數不盡理想等,意味著景氣循環拐點可能潛伏在不遠處,且美國2年期公債與10年期公債出現倒掛,8月殖利率曲線就3度倒掛,顯示著市場對於中長期處於偏悲觀的景況。
 
國泰證券觀察,從過往利率數據與經濟發展的走勢,多能發現經濟衰退大多跟隨在利率倒掛之後,衰退期甚至可能在倒掛半年內出現,進而造成市場動盪,以2019年5月以來的利率倒掛為例,除了隱含市場對前景抱持較悲觀的態度外,更可做為景氣轉折點的重要先行指標,投資人應多加審慎觀察,並適時將投資組合裡高品質標的的配置比重有效拉高,以抵抗市場風險震盪。
 
台新投顧副總黃文清分析,美中貿易戰再交火,美股周五大跌600逾點,美公債利率走降,金價走揚創6年新高。加上Fed主席鮑威爾在央行年會演說稱將採適當行動維持經濟擴張,對利率政策未多著墨,而美國8月Markit製造業PMI初值49.9,是繼2009年以來首次跌破50,種種利空消息影響股市,投資人一定要保守以待。
 
黃文清指出,景氣風險持續升溫,投資人還是握有現金最安全,建議將投資組合中的現金配置提升至4成,逢利率反彈可持續布局公債相關標的,債券佔比約為3成,至於股市部位重收益,以多元、抗波動、高殖利率、穩定現金流類股為主,例如:民生股、內需股、電信類股等。
 
黃文清提到,德國30年期公債在周三以負利率發行,是史上首見,隨著負殖利率債券規模增加,建議投資人可布局黃金相關標的,其他類投資可佔比約1成。
 
國泰證期經理蔡明翰分析,殖利率倒掛是反映貿易戰風險,雖然川普一度釋出善意,但從債市持續創低、亞幣持續走貶,顯示出亞洲資金不斷流出,同時也代表風險沒有完全散去,股市恐怕也會持續修正,周五中國回擊,美股下挫逾600點,估計周一台股會受到拖累開低。
 
蔡明翰表示,這段時間投資組合要以防禦型產品佔大宗,建議投資人資產配置中,債券比例要拉到最高,建議債券比重可拉高至6成,以較安全的國家級債券為主、現金3成、股市1成。
 
至於選股策略,蔡明翰建議,可以挑選跌深的電子類股,電子類股去年下半年表現不如預期,基期較低,台積電樂觀看下半年訂單,基本面轉強情況,建議投資人可以選擇電子類股、包括手機、5G族群。
 
不過蔡明翰也強調,雖然建議資產配置股市佔比最低,但風險屬性高的投資人,其實還是可分批逢低加碼布局,因為以往貿易戰擦槍走火訊息影響股市都不會太久,危機入市的投資人有機會享有甜美果實。
 
新光投信董事長劉坤錫也認為,目前局勢動盪,應該要偏向保守穩健型資產配置,債券比例可以提高至4到5成,以國家級債券及投資等級債為優選,投資等級債雖相較國家等級債風險高,不過仍是有信用評等把關。
 
至於股票部位配置要相對保守,約佔比2到3成,選股策略建議可以挑選必需型的股票,例如民生類股、公營事業、消費型類股;現金持比約2成、其他類產品就當作另類投資,如黃金約1成。(林彤潔/台北報導)
 

 債券股票現金其他
台新投顧副總黃文清3成2成4成1成
國泰證期經理蔡明翰6成1成3成 
新光投信董事長劉坤錫4到5成2至3成2至3成1成




 





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