【貿易戰升溫10】外資減碼股市 避險策略當頭

出版時間:2019/08/26 15:01

貿易爭端再度升級成焦土戰,全球經濟面臨風險上升、景氣惡化,瑞銀財富管理全球首席投資總監Mark Haefele表示,額外增加的關稅對美國經濟的直接影響很小,但將導致全球經濟和市場的回檔修正風險提升,建議減碼股票、實施避險對沖、加碼信用債和外匯市場的套利策略,這些策略將受益於低成長環境下的央行寬鬆舉措。

對於資本市場操作策略,瑞銀與過去看法不同, 認為不宜按照典型的衰退情景,或是金融危機來臨的情景來大幅減碼股票。想長期持有的投資者,如想逢低入市,可能會導致其投資組合承受更大的損失。

中美貿易爭端近期大幅度升級,雙方的你來我往給全球增長以及股市帶來衝擊的風險也在上升。這是瑞銀下調投資組合風險水準的依據,以減少對不確定政治環境的嚗險, 投資者需要對不斷變化的形勢及時做出反應。包括白宮發出的信號、中國的應對政策、市場反應、政策回應,以及經濟數據。

在等待後市更加明朗之際,瑞銀認為降低一部分事件風險是審慎之舉。偏好收入增強策略,聚焦受益於全球增長減緩下的央行寬鬆政策,包括加碼歐洲投資級債券以及如上所述的加碼美元計價的新興市場主權債券。

但瑞銀也說明,這些調整並不是基於預期將出現傳統的經濟衰退或是新一輪全球大型金融危機而作出。雖然美國總統川普只要一篇推文說他準備結束貿易戰,就能夠觸發股市大漲,進而改變風險回報的概率權重,然而,基本面因素表明即使風險情景成真,也不應該基於股票大跌而進行佈局。(陳俐妏/台北報導)

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