萬里外沙烏地遇襲 料增添Fed降息決心

出版時間:2019/09/17 15:25

美國聯準會(Fed)將於台北時間本周四(9/19)凌晨2時公布最新決策。儘管Fed在7月底宣布降息1碼時,聲稱那僅是「周期中政策調整」,流露出對進一步降息的抗拒,但美國財經媒體《彭博》指出,相隔萬里外的沙烏地阿拉伯遇襲導致油價大漲,可能強化Fed於本周再次降息的決心。
 
市場普遍預期,Fed將於本周例會決議降息1碼,將聯邦資金利率區間降為1.75~2%。而且經濟學家認為,國際油價周一暴漲逾19%不會使這種預期發生變化。
 
雖然油價大漲可能使通膨承受上行壓力,但Fed更有可能把這一點和美國貿易政策不確定性、全球經濟放緩及其所造成投資與製造活動降溫,共同列入美國經濟所面臨的下行風險清單中。
 
獨立經濟諮詢機構MACROPOLICY PERSPECTIVES創辦人柯羅納多(Julia Coronado)說:「(沙烏地遇襲)產生的主要效應,可能是提醒人們地緣政治環境有多麼難以捉摸和令人焦慮。而風險管理意味著採取漸進行動,無需反應過度或是恐慌。最佳選擇是謹慎行事,持續對最新資訊加以評估。」
 
這代表一再疾呼Fed寬鬆政策的美國總統川普(Donald Trump),本周很可能如願看到Fed再次降息,儘管原因是出於經濟環境而非遵從川普的要求。川普近來砲火猛烈,繼上月批評「美國經濟唯一的問題就是Fed」後,日前又敦促Fed把「利率降至零或更低」。
 
Fed本周除了利率決策,也將發布最新經濟展望預測及利率預測點陣圖。Fed決策官員是在沙烏地遇襲事件前提交自身利率落點預測,但經濟學家表示,考慮到當前情勢變化快速,Fed官員可能不會輕易更改自身預測。
 
《路透》指出,從2018年9月到今年6月,在Fed所發布的季度經濟展望中,今年經濟成長率預測中位數已下修了0.5個百分點,通膨率預測也更加偏離2%目標。按2018年9月公布的利率點陣圖,Fed當時預測到今年底聯邦資金利率將升抵3.1%,但截至目前利率水準仍只有2.1%左右,且可能將進一步下降。
 
Fed本周發布的最新預測,將透露出決策官員是否認為情勢正在惡化,以及他們認為還需要採取多少降息或其他舉措,才能防患未然。
 
實際上,從2018年底以來Fed政策走向已明顯轉變。從今年1月停止升息到7月底宣布10年來首度降息,Fed決策已推動30年期固定房貸利率從8年高點4.94%降至3.5%上下,足夠背負25萬美元房貸的購屋者每月省下逾200美元。且從7月降息後,公司債發行量激增,可見企業正利用長期借貸利率處於低點的機會來籌措資金。
 
不過,Fed內部對於如何應對當前環境顯然歧見不小,有人希望迅速且大幅度降息,有人認為應該慢慢來,還有人覺得應以不變應萬變。正如Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)先前所形容,「這些分歧的看法」反映出過去12個月深具不確定的情勢,這段時期最終可能被認定為是美國的自我傷害期,將美國經濟從穩定成長推入泥沼,同時也拖累全球經濟。
 
在Fed本周例會上,外界預料聖路易Fed總裁布拉德(James Bullard)和明尼阿波利斯Fed總裁卡希卡里(Neel Kashkari)將主張大幅下調聯邦資金利率,以抵抗低通膨並防止美債殖利率曲線倒掛。
 
另一方面,曾對7月例會降息決定表達反對的克里夫蘭Fed總裁梅斯特(Loretta Mester),本周仍可能對進一步降息抱持異議。而費城Fed總裁哈克(Patrick Harker)先前已透露自己不支持降息,期望利率按兵不動「以便觀察事態發展」的立場。
 
牛津經濟研究院(OXFORD ECONOMICS)首席美國經濟學家達科(Gregory Daco)說:「Fed內部意見的不一致顯而易見。看看眼前的經濟情況,你會觀察到經濟表現好壞分歧…關鍵問題在於壞的那部分是否正侵蝕整體經濟並出現惡化。」
 
沙烏地2處產油設施上周末遭無人機攻擊,導致全球約5%石油供應中斷,刺激倫敦布蘭特原油期貨昨盤中一度暴漲19.48%竄上每桶71.95美元,收盤仍漲14.61%,報每桶69.02美元。
 
在美國已成更龐大能源產國的情況下,美國經濟對承受油價震盪所造成影響的能力都更勝從前,不論是正面影響或木面影響。
 
但富國銀行(WELLS FARGO)資深經濟學家Sarah House表示,即便如此,油價漲勢若持續下去,仍將增添製造商和消費者面對的挑戰,因川普政府關稅措施已推升成本與物價,這代表消費者的實質消費力將面臨雙重打擊。在企業資本支出走疲之際,這可能妨礙消費支出帶動經濟成長。
 
不過,Fed可能會將油價大漲所帶來的物價通膨,視為短暫的而非持續性影響。過去7年來大部分時間,美國通膨率都低於Fed設在2%的目標,因此通膨暫時升溫可能將受到Fed歡迎,而非被當作憂慮。(劉利貞/綜合外電報導)

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更新:15:24

如果油價大漲帶動通膨上行,可能將受到Fed歡迎,而非令Fed感到憂慮。彭博
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