切入Apple Watch、投資影響有限 外資調升鴻海目標價至94元

出版時間:2019/10/22 10:23

iPhone 11買氣盛,美系外資聚焦鴻海(2317)後市,鴻海在2017年至2019年獲利衰退7~18% ,夏普和亞太電信投資影響有限,在鴻海規劃未來現金配發率將有40%以上水準,且明年第4季鴻海有望切入Apple Watch供應鏈,維持買進評等,並將目標價調升至94元。

美系外資指出,Apple 明後年iPhone出貨量將分別年增加9%、10%,iPhone、網通、雲端開始復甦,將帶動鴻海營收獲利同步看增,鴻海持股84%工業富聯(FII)今年占鴻海第2季獲利比達70%,預估FII獲利明後年將再成長19%,加上明年第4季開始切入Apple Watch搭上穿戴裝置題材,都是推升鴻海成長的動能。

美系外資說明,鴻海受到夏普、亞太電信投資影響也有限,根據權益法,今年第2季鴻海夏普、亞太電信的總投資價值相當於鴻海總權益的6.5%,約當淨現金的56%。 如果剔除夏普、亞太電信的投資,在最壞的情況下,鴻海在註銷後的本益比為0.9倍。

美系外資認為,鴻海後市營收開始趨穩,雖然有不少現金支出和各種投資,但鴻海從未公佈虧損,這顯示自由現金流的優勢,鴻海也是出專注核心業務和組件增值,包括系統封裝(SiP)和機械業物。鴻海2010年以來為現金配發率15~40%,未來規劃現金股息派發率提高至40%以上。(陳俐妏/台北報導)



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