【疫情衝擊】陳冲提建言:政府可發行「巨災債券」 防疫投資又避險

出版時間 2020/03/23
新世代金融基金會董事長陳冲提建議,疫情時期政府可發巨災債券。資料照
新世代金融基金會董事長陳冲提建議,疫情時期政府可發巨災債券。資料照

疫情蔓延全球,新世代金融基金會董事長陳冲提出建言,認為政府可趁目前金融市場超低利率及QE的時機,發行「巨災債券」,可以一舉三得:發行高利息吸引投資人、政府獲救災紓困資金來源、巨災(如地震、病毒等)風險分散。

新世代金融基金會今天指出,巨災債券 ( Catastrophe Bond ),業界稱為 Cat bond(其實與貓無關),是金融商品,也是保險商品,對勇於冒險的投資人言,更是射倖商品。

簡單的說,針對特定巨災出資購買債券,利息較市場稍高,如巨災未發生,投資人獲取利潤,但如巨災發生且符合條件,債券金額就歸救災之用。

此類以債券方式應付天然災害風險,台灣早有經驗。

在921大地震後,鑒於地震災害風險管理的需要,政府設立住宅地震保險基金、推動地震險共保制度,並研究以巨災債券(CAT Bond)方式承擔地震災害損失,嗣後中央再保公司於2003年成功發行一億美元的地震巨災債券,不僅穩定國內承保能量,抑制國際再保費用抬價,最重要的是提升台灣國際形象與知名度,建立日後發行模式。

當年中再公司與保發中心研議發行巨災債券,分散住宅地震保險再保層部分風險。

該巨災債券的發行,是由中再在海外設立一家SPV子公司,並透過該子公司發行期間三年(2003/8-2006/6)、金額1億美元的巨災債券,採浮動利率、沒收本金型式,在債券到期前依約支付利息給投資人。當巨災損失額度超過債券契約所約定的償付額度(trigger point)新臺幣200億元時,所超過的巨災損失直接從本金中扣除,以賠付 SPV之再保攤賠,直到債券全部本金賠付巨災損失殆盡。

陳冲認為,行政院為因應疫情,制定「嚴重特殊性肺炎防治及紓困振興特別條例」編列600億元的特別預算,及準備發放23億元振興券,財源上除舉債外欠缺實質來源,應趁目前金融市場超低利率及QE的時機,發行巨災債券或許可以一舉三得,發行高利息吸引投資人、政府獲救災紓困資金來源、巨災(如地震、病毒等)風險分散。

長期來看,台灣地處環太平洋地震帶及亞熱帶,經常發生地震、風災、水災、病毒及複合型災害等天然災害,未來應可將發行巨災債券制度化,避免政府財政上的負擔。(廖珮君/台北報導)



 

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