陳冲:匯率操縱國報告 有人工調控的痕跡

更新時間: 2021/04/17 10:30
陳冲認為美國匯率操縱國名單有人工調控的痕跡。資料照

美國匯率報告即將發布,新世代金融基金會董事長陳冲指出,台灣是否列入匯率「操縱國」名單,有人工調控的痕跡。

依照美國「1988年綜合貿易暨競爭力法」及「貿易便捷化暨執行法」,財政部每年四、十月向國會提出「美國主要貿易夥伴外匯政策報告」(媒體多簡稱匯率報告)。認定是否manipulate匯率,有三項標準:對美貿易出超逾200億美元、經常帳順差對GDP比率逾2%及淨買匯對GDP比率逾2%。三者符合,列入操控名單,兩項列入觀察名單,僅有一項暫不追究。

他說,這些量化標準非常明確,而且都是數字,按道理,填入數字,報告即自動產生,不但每次可以準時提出,而且結果人人可以預知

但2020年美國匯率報告,不但兩次誤點,而且全告難產,直至川普政府交接前的2020.12.16才發布該年度第一次匯率報告,中國只有一項達標,未被列入觀察名單或匯率操縱國,台灣被列入觀察名單。

陳冲指出,台灣作為貨幣操縱者要比中國來得符合條件,但中國曾六次被列入匯率操縱國,台灣卻只有四次被納入觀察名單。

他認為,從歷史經驗,匯率操縱國的認定,即使中國未符合條件,仍可能列入匯率操縱國或觀察名單,台灣縱實質上符合條件,也未必列入,美國匯率報告似乎是可人工調控的報告

有趣的是,美國第三項標準外匯干預(Foreign Exchange Intervention),望文生義,就知道是三項標準的核心。其內容其實非常簡明,就是過去十二個月淨買入的外匯資產占該國GDP比例超逾2%,台灣以往列入觀察名單,常擔憂經常帳順差及干預外匯市場二項,至於干預市場項目,美國也早已密切注意我國央行干預的手法。

在2017年4月,美國報告突然增加一欄,Net Purchases 8 of 12 Months(淨購買量)超過者以黑色註明Yes,表示雖然沒有公然違規,但急踩剎車的動作,咱老美已經了然於胸。當時只有台灣獲此黑Yes的「殊榮」,顯然頗有針對性。

兩年後,2019年的報告,又有些微變化,增加的一欄改為Net Purchases 6 of 12 Months(淨購買量),台灣又是獨家獲得黑Yes,等於又一次留校察看。2020年12月一延再延勉強出爐的報告中,獲得黑Yes居然有四家(台、韓、泰、馬),顯然有樣學樣,美國的面子,有點掛不住。

解讀美國匯率報告,有許多眉眉角角。

陳冲說,是否被美國列入匯率操縱國或觀察名單,則一直是台灣長期關注或擔心的議題。但如被列入美國匯率報告的匯率操控國或觀察名單,意謂著新台幣低估是被認證的,或許政府可以趁機向社會大眾說明新台幣低估的經濟意涵及優劣影響,以獲取全體共同承擔,維持或調整目前貨幣政策的結果。(廖珮君/台北報導)

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