鴻海14日法說會登場 5家外資同步維持買進評等

更新時間: 2021/05/09 13:02
鴻海董事長劉揚偉積極帶領集團邁向F2.0、F3.0階段轉型。資照/趙元彬攝
圖片來源 : 蘋果新聞網

鴻海(2317)14日將舉行第1季法說會,儘管法說會前消息多空雜陳,5家外資同步出具報告力挺,看好鴻海與國巨合資進軍小IC半導體市場未來合作效應可期,均維持買進評等,外資連續回補2個交易日,本土法人同步站在買超,激勵股價止跌反彈。

鴻海14日即將舉行法說會,首先釋出4月營收首度突破5千億元,創歷年同期新高的好消息,再來宣布將與國巨合資成立國瀚半導體 (XSemi),布局小IC市場,此舉將有助提高掌握小IC的供貨來源之外,也將與電動車布局的目標結合。

不過,隨著印度疫情惡化加劇,鴻海已證實有員工染疫,但強調目前印度清奈廠區仍維持營運狀態。由於鴻海的印度清奈廠所處地區已進行封城,是否會進一步衝擊到營運狀況,鴻海尚未進一步說明。

據了解,鴻海印度廠染疫員工有部分員工正在飯店休養隔離,症狀較為輕微,也有送醫院進行治療。鴻海已啟動保護機制,員工入職前都會做抗原檢測(Antigen tests)或者時聚合酶連鎖反應(Real time polymerase chain reaction,簡稱Real-time PCR)。

5家外資包括匯豐證券、野村證券、美銀證券、摩根士丹利以及花旗證券日前同步維持鴻海的買進評等,其中匯豐將鴻海目標價從142提高到156元。另外,花旗、野村、摩根士丹利以及美銀研究單位對鴻海的目標價則分別喊出175元、146元、168元、155元不等的水準。

鴻海14日法說會即將公布第1季財報,三率的表現令人期待,尤其今年首季打破過去淡季效應,表現優於預期,但匯豐證券卻提醒投資人,第1季的財報表現不會令人太驚訝,因為低毛利率的電腦、手機代工業務的增長,反而拖累整體的毛利率表現。

不過,匯豐證券則看好,鴻海今年第4季毛利率有機會推升至7%,基於伺服器營收佔可望達到15%,以及成功取得並擴大新款iPhone的前鏡頭模組、機殼等零組件的供應量佔營收達7%,將是推升毛利上揚的兩大驅動力。

先前市場擔心競爭對手立訊搶食iPhone訂單,匯豐證券則表示,鴻海在擁有完整的垂直整合的能力下,今年仍有機會拿下新款iPhone的組裝代工訂單比重50%,明年也可以維持45%的比例。

另外,匯豐證券表示,鴻海專注ESG議題以及電動車產業布局,有助於推動長期投資評等,從長線發展的潛力來看,目前股價尚未完全反映,因此將目標價從142元調高至156元,以今年每股純益10.42元、本益比15倍估算。

針對鴻海與國巨宣布將合資國瀚半導體(XSemi),預計今年第3季成立。摩根士丹利表示,合資公司將專注於平均2美元的小型IC,包括IGBT、MOSFET等功率半導體。據了解,國巨將佔超過一半的持股比例,鎖定輕資產的投資方式,初期將供應給鴻海集團自家使用。

摩根士丹利表示,鴻海集團每年採購半導體的規模驚人,透過國瀚的成立,將擴展鴻海的垂直整合,為電動汽車製造鋪路,如果執行得當,將提高效率和盈利能力,也將在MIH平台平台中扮演重要角色,同時符合其3 + 3戰略計劃,充分利用半導體,5G / 6G和AI技術來擴大規模電動車、數位健康和機器人布局。

美銀證券也指出, 國瀚的成立首先來滿足鴻海集團內部需求,應用包括個人電腦、消費類產品、汽車、電動汽車的產品,希望增加內部IC零件的供應,並提高利潤率,之後然後再進行外部銷售。

美銀證券相信,該合資企業將有助鴻海持續進行的業務轉型,持續推動毛利率往10%的目標邁進,因此重申買進評等,目標價維持在155元,以14.5倍本益比估算

野村證券表示,國巨與鴻海深化合作關係,共同促進更強的垂直整合和業務擴展空間,對鴻海來說,可以擁有穩定的供貨、成本成本以及進入半導體領域的業務多元化。對國巨來說,主被動元件的搭配銷售效應更可期,與客戶之間的關係更加穩固。 (楊喻斐/台北報導)

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