全球接力升息寬鬆時代落幕 「這國」成最大異類

出版時間 2022/02/08
全球鷹派央行加緊升息,貨幣寬鬆時代落幕。路透
全球鷹派央行加緊升息,貨幣寬鬆時代落幕。路透

貨幣寬鬆時代落下帷幕,在疫情將全球經濟推入嚴重但短暫的衰退兩年之後,各地央行官員正在撤銷他們的緊急支持措施,而且行動速度超過了大多數投資者的預期。

美國聯準會(Fed)正準備3月升息,而且上周五的美國就業報告引發有關Fed可能需要更加激進的猜測。英國央行剛剛連續升息,該行一些官員甚至希望採取更有力行動。加拿大央行勢將於下月首次升息。就連歐洲央行都可能在今年晚些時候加入升息行列。

利率正在攀升,因為決策者認定,現在全球通膨衝擊帶來的威脅比Covid-19對成長的進一步損害更大。有人說,他們得出這個結論太晚了。另外一些人則擔心,這種鷹派轉變可能會減緩復甦步伐,同時卻不會起到多少緩解通膨的作用,因為價格的飆升部分與貨幣政策無法解決的供應問題有關。

而在最大的那些經濟體中,存在一些「異類」。中國央行似乎在反向而行。隨著新爆發的疫情和房市崩盤給這個全球第2大經濟體的前景蒙上陰影,中國可能會降低信貸成本。而日本央行今年料將維持政策不變。

在新興市場,許多央行去年開始升息,而且還沒升完。

就在上周,巴西連續第3次升息150個基點,捷克把其基準利率上調至歐盟最高水準。俄羅斯、波蘭、墨西哥和秘魯本周可能會繼續採取緊縮行動。

摩根大通經濟學家估計,到4月份時,將有合計國內生產毛額(GDP)佔全球約一半的國家已經升息,相比之下,現在這一比例為5%。他們預計今年底全球平均利率將達到2%左右,和新冠疫情爆發前的水準差不多。

這是貨幣政策自1990年代以來的最大緊縮,而且這種轉變並不侷限於利率的範圍。各國央行也在縮減用來限制長期借貸成本的購債計劃。據彭博經濟研究計算,七國集團(G7)資產負債表將在年中登頂。

美國銀行(BofA)經濟學家Aditya Bhave在上周五的報告中指出:「天已經變了,全球通膨飆升加快央行升息周期和資產負債表的全面收縮。」

最終,寬鬆貨幣推動的金融市場大流行期大漲行情可能結束。MSCI世界指數今年跌約5%。全球各地債市暴跌,殖利率走高。(財經中心/綜合外電報導)