金管會查外資報告牽涉4大基金績效? 分析師說外資大賣台積電與這有關

出版時間 2022/03/25
分析師認為,外資這波大賣台積電與台積電「債券化」現象有關。路透
分析師認為,外資這波大賣台積電與台積電「債券化」現象有關。路透

外資之前連續18天賣超台積電達54萬餘張,創史上最長賣超台積電紀錄,但期間外資券商卻出具報告力捧台積電,被質疑兩面手法,引發金管會關注,證交所也出動三組人馬積極了解外資券商出具台積電研究報告,是否符合相關作業規定及內控流程。

不過,主管機關這些動作看在外資券商眼裡覺得相當「荒唐」,甚至質疑是否因為季底將到,政府4大基金績效不佳,希望透過約束外資賣超以提高績效,卻搞不清楚外資有Buy Side/Sell Side區分,外資券商認為,主管機關調查外資其實犯了資本市場大忌,甚至只有極權國家才會這樣做。

事實上,外資持股台積電超過73%,台積電已堪稱是外資公司,這波外資連18天賣超,市場多歸因於俄烏戰爭、Fed升息、主權基金賣股等因素,然而,資深外資分資師坦言,金管會和一般民眾都沒有搞清楚外資賣超的問題所在,主要來自台積電「債券化」的現象,疫情期間美公債殖利率不到1%,但現在10年期公債殖利率已來到2.3%,2年前甚至有2.1%,但反觀台積電現金殖利率1.8%,錢當然會往有利可圖的地方去。

此外,外資法人表示,外資買賣本來就不一定跟外資報告同向,外資體系分為三大類:外資券商(Sell Side)、海外資產管理公司(Buy Side)以及外資自營部。外資券商的報告就市場熟知的瑞銀、大摩、小摩等,簡單來說,Sell Side就是向Buy Side推薦股票,至於買賣股票就是Buy Side決定,Buy Side要不要參考就不一定了,因此外資券商的建議不一定與外資在台股的動向等同

對於這次金管會及證交所大動作查外資報告,外資法人認為,此舉就是犯了資本市場大忌,就算是美國對沖基金橋水大放空,成熟市場國家也不會進行所謂的調查報告,放眼全球,只有極權國家才會如此;且外資說,現在的賣壓未來可能成為回補持股的買盤,不過,隨著24日金管會大動作消息一出,台股量能反而萎縮。

更有資深分析師臆測,近期局勢多變,主管機關若想讓4大基金季底績效好看一些,透過調查所傳達的訊息就是要外資乖一點,那不如請主管機關直接發函到國外去詢問Buy side為何要賣台積電,不過,如果這樣做,Buy side應該會賣得更兇。(陳俐妏/台北報導)