全球大空頭來臨? 群益證估台股恐回測萬三後呈V型反轉

出版時間 2022/06/25
群益證券預估台股低點恐回測萬三關卡。資料照片
群益證券預估台股低點恐回測萬三關卡。資料照片

今年台股指數高點為18619點,1月多頭市場指數衝高後反轉,美國科技股觸頂反轉,FAANG股暴跌,加上美國聯準會宣布緊縮貨幣政策,科技產業供應鏈疫情紅利結束,台股與大多數股市同步由多翻空。

群益證券表示,2021年底原預估2022年合理低點為15000點,外資減碼台股因應基金贖回,指數自高點回檔3成跌破年線後下探底部,但實際上通膨與升息重創美國消費能力,台灣出口將大幅放緩;美國科技股與新興市場大跌,疫情問題衝擊經濟解封速度,預估低點調整為13000點,而後再出現V型強勢反彈。

群益證券表示,下半年承續上半年變數包括俄烏戰爭、油價與農糧、通膨指標CPI以及聯準會升息加速。空頭市場型態是時間與指數的總修正,時間要久空間要大,分成中庸型(市場機制)、時間型(護盤機制)與金融風暴型(急跌型),台股走勢將與費城半導體指數同步。

除了指數震盪外,群益金融集團提醒投資人幾點關鍵變化,指數震盪走跌終會反轉但個股完全不同,多頭格局破壞式創新公司如「在風口上的豬」股價一飛衝天,但空頭市場重視恆常價值,「成長股」股價至少下跌50%。

另外,半導體景氣也出現大論戰,台積電股價分2派,樂觀派認為台積電技術領先優勢長期營運樂觀,保守派則認為地緣政治風險無法量化且現金殖利率已不具吸引力。而股匯同步,歐洲央行7月升息但歐洲經濟瀕臨停滯性膨脹,年底又要禁運俄羅斯石油,歐元恐持續弱勢,強勢美元指數對開發中國家衝擊大,甚至可能引發金融風暴。

經濟GDP逐季下修,世銀預估美國實質GDP自2021年5.7%下滑到2022年2.5%;中國GDP自2021年8.1%下滑到2022年4.3%,兩國2023年GDP將回穩。以及虛擬貨幣面臨空頭市場考驗,近年被當作類黃金避險的虛擬貨幣,隨著聯準會緊縮政策、美元轉強,以及包括中國等多國政府加入禁止交易行列,比特幣帶頭重挫。

群益證券表示,空頭市場資金持續流出,基本面消息、技術面轉弱、籌碼面鬆動,甚至未經證實的傳言,都會因投資信心疲弱造成市場大幅修正,技術分析效率反而提高。PC、手機以及電視等資通訊產品2022年銷售量、價均預期出現衰退,僅蘋果業績有機會持穩,蘋果股價回穩前,台灣科技股仍將承壓。

另外,高價股修正壓力大,空頭市場先調整PE壓縮高估值,當本益比從50倍變成25倍時股價就腰斬;然後若業績受景氣或競爭衝擊,EPS再下修股價再跌,高價股業績衰退時,股價跌幅遠大於指數跌幅。群益證券表示,投資策略聚焦股價趨勢維持多頭的個股波段價差交易、控制部位持盈保泰,觀察傾聽市場變化,技術面出現賣出訊號或買進訊號時,Don`t Think,Just Do。(黃意淳/台北報導)