迎來養券行情 法人估票券商可賺3%以上利差

出版時間 2022/06/28
兆豐金外觀。業者提供
兆豐金外觀。業者提供

聯準會升息加上信用貼水利率上揚,票券公司迎來近幾年最好的養券行情,利差至少可超過3%,兆豐票獲利佔集團約10%,兆豐金董事長張兆順日前也表示,美國2020年降息6碼後影響兆豐金利差達40億元,今年美國已升息6碼,預期利差收入不少於此。

法人認為,恆常性獲利提升仍相當重要,包含銀行、票券,因升息推動利差擴大將持續,取代過去數年資本利得。法人維持建議買進兆豐金、玉山金、台新金、第一金。

大型票券公司已訂好最新作戰策略,把握時機賣舊債避免評價損失,同步加碼買券擴張養券部位,對舊部位必要時「換券」,將營運獲利極大化,即使扣掉資金成本,養券利益還是很可觀。

如果買5年期~ 10年期的美國公司債或金融債券,配息率在 5%~6%者已越來越多,票券商的養債利差換算至少都有3%以上的水準。

法人指出,壽險業現在可望受惠於長短率利差擴大,主要投注資金於5~10年公司債/金融債,主要資金成本為短期 RP (附買回債券),整體利差從 100bps 拉大到300bps,恆常性淨利息收入可望因而大增。(林巧雁/台北報導)