吳惠林:下次金融大風暴何處出現

出版時間:2016/02/01 00:04

吳惠林/中華經濟研究院特約研究員

自人類發明「紙鈔」以來,金融風險就與人類常相左右,對當代人而言,記憶最深刻的應是1930年代全球經濟大恐慌,世人雖然把目光放在到處找不到工作的失業者,急切地盼望創造需求以防止廠商倒閉,並且由政府帶頭從事公共建設等以「創造有效需求」,但不幸的是,到頭來還是從事短視的「印鈔票、撒錢」的勾當。表面上似乎有效地為社會問題止血,讓景氣復甦,卻使氾濫的金錢更為豐沛,無時無刻趁機形成金融風暴戕害人類。

迄今80多年來,果真出現數次金融風暴,最明顯的就從1970年代開始,1971年8月15日前美國總統尼克森宣布停止美元兌換黃金,浮動匯率制於焉出現,各國對貨幣的發行如脫韁野馬般快意奔馳。接著1982年由墨西哥領頭的中南美危機、1990年代日本金融泡沫、1997年亞洲金融風暴、千禧年網路科技泡沫的「非理性繁榮」、2008年全球金融風暴,以及緊接而來的歐債危機之衝擊,可以說金融危機發生的間隔越來越短,對於資本市場和實體經濟造成影響的延燒路徑越來越難理解。

甚至可以說,我們無時無刻都活在心驚膽顫中,因為隨時都可能爆發金融危機,手邊的存款瞬間化為烏有,如同「風中之燭」般無助。畢竟銀行和資產管理業者所持有的資產和負債急速擴大,衍生性金融商品和證券化等先驅金融技術急速發展,最關鍵的是人類的品德越來越敗壞,誠信凋零,欺騙作假事件不斷,五鬼搬運行徑越發猖獗。

其實,金融狂熱、金融泡沫並非近代才有,17世紀初荷蘭鬱金香熱和18世紀初的南海泡沫,是歷史上最經典的兩個案例。而1930年代的全球經濟大恐慌,更是研究金融危機的經典事例。這些歷史事件都不乏被記載分析,最著名的當屬1990年出版的《金融狂熱簡史》,這是已故名滿全球的經濟學家約翰.高伯瑞(John Galbraith)所寫的一本暢銷小書。正如高伯瑞書中所言,人們對金融風暴的記憶時間不超過20年,當投機泡沫崩盤瓦解,理財金童受到懲罰,財務金融理財學門或許不若往日風光,但不到20年另一批金融天才又再出現,相關學科再度熱門,金融創新又受禮讚,買空賣空再度大行其道,實質製造經濟又被晾在一旁,沒多久再出現瘋狂炒作,接著轟然瓦解崩盤,經濟災難降臨。

高伯瑞無奈地告訴我們:「除了更清楚掌握投機傾向與過程外,我們能做的似乎很有限。」也就是說,將歷史事件始末詳述,讓世人了解來龍去脈,強化自己的懷疑態度是唯一治療方式。

高伯瑞為我們記述了1930年代以前的金融狂熱,這本《12堂撼動世界的財經課》新書則延續高伯瑞,為我們闡述自1971年尼克森震撼以來,直到21世紀的現在,經歷40餘年已經發生過的12次經濟危機,提醒世人金融危機時不時會重演,要我們發揮理性不要輕易被騙,讓「歷史是一面鏡子」的教訓落實,不要讓「歷史的教訓就是從來沒從歷史中得到教訓」的遺憾重演。

最值得世人注意的是,作者在書末告訴我們「下一個震央就在中國」,這其實不是新看法,但藉由此書卻再次提醒台灣讀者們應有所準備並妥善因應,免得「千金難買早知道」。後悔莫及!
 

本新聞文字、照片、影片專供蘋果「升級壹會員」閱覽,版權所有,禁止任何媒體、社群網站、論壇,在紙本或網路部分引用、改寫、轉貼分享,違者必究。

下載「蘋果新聞網APP


有話要說 投稿「即時論壇」
更多

《論壇》

新聞